事件：公司于2025/04/28发布了2024年年度报告，实现营业收入9.45亿元，同比+19.24%，归母净利润2.12亿元，同比+11.10%，扣非后归母净利润1.74亿元，同比+16.57%。
　　1Q2025收入为近年来新高，消费电子结构性复苏加速：单看1Q2025,公司营业收入2.50亿元，同比+11.16%，归母净利润0.66亿元，同比+10.95%，销售毛利率和净利率分别为49.40%/26.21%，同比-0.11/-0.05pct，环比+0.15/7.42pct，主要系消费电子行业在“以旧换新”政策扩围与AI技术创新的双重驱动下，呈现“传统品类回暖、新兴赛道凸显”的分化格局，公司加大技术创新和国际化布局，精密焊接装联设备和AOI机器视觉设备实现增长。
　　深耕精密电子组装和半导体封装，推动高端设备国产化：1）精密焊接装联设备：2024年公司实现营收6.98亿元，同比+32.25%，主要受益于消费电子以旧换新政策以及AI带来的消费电子结构升级，服务了A客户、小米、华勤技术、莫仕等头部企业，进入了英伟达供应链体系；2）机器视觉制程设备：2024年公司实现营收1.37亿元，同比+37.00%，主要系研发的AOI多维全检设备突破传统检测局限，从单一焊点检测升级至PCB&FPC全制程、芯片级精密检测，成为大客户首批全检设备供应商；3）智能制造成套装备：2024年公司实现营收0.83亿元，同比-40.52%，主要系竞争格局加剧；4）固晶键合封装设备：公司实现营收0.26亿元，同比+9.04%，主要系半导体业务前期开发周期长，公司先进封装高端装备TCB将在2025年年内完成样机研发并提供打样服务，同时高速高精固晶机QTC1000形成批量订单，取得突破性进展。
　　投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营业收入10.56/12.67/14.42亿元，归母净利润2.61/3.15/3.64亿元。对应PE分别为22.36/18.53/16.03倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：市场竞争加剧风险；技术升级与开发风险；应收账款坏账风险；终端市场景气度不及预期风险