4月份，制造业PMI为49%，较上月下降1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。综合PMI产出指数为50.2%，较上月下降1.2个百分点，但依然处于扩张区间。
　　进销存指标小幅回落
　　供需指标小幅回落。4月份，制造业PMI中的生产指数和新订单指数分别为49.8%和49.2%，较上月分别回落2.8和2.6个百分点，制造业需求有所回落，可能与关税战冲击有关。
　　制造业进出口订单有所回落。4月份，新出口订单指数和在手订单指数分别为44.7%和43.2%，较上月分别回落4.3和2.4个百分点。进口指数为43.4%，较上月回落4.1个百分点。供应商配送时间指数为50.2%，较上月回落0.1个百分点。
　　价格指数和库存指标小幅回落。4月份，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为47%和44.8%，较上月分别回落2.8和3.1个百分点。产成品库存和原材料库存指数分别为47.3%和47%，较上月分别回落0.7和0.2个百分点。
　　从企业规模来看，大型企业的PMI相对更乐观。4月份，大型、中型和小型企业PMI分别为49.2%、48.8%和48.7%，较上月分别回落2、1.1和0.9个百分点。大型企业PMI受关税战等外部冲击的影响更大，但大型企业景气水平整体相对更乐观。
　　制造业企业生产经营活动预期仍在临界值之上。4月份，制造业企业生产经营活动预期指数为52.1%，较上月回落1.7个百分点。尽管景气水平受到外部冲击的影响，但制造业企业对生产经营活动的预期仍高于临界值，表现制造业企业对未来生产经营活动依然保持乐观。
　　建筑业和服务业PMI依然处于扩张区间
　　建筑业和服务业PMI继续处于扩张区间。4月份，非制造业中建筑业和服务业PMI分别为51.9%和50.1%，较上月分别回落1.5和0.2个百分点，但均位于扩张区间内。
　　非制造业PMI业务活动预期有所回落，保持在临界点以上。4月份，建筑业和服务业业务活动预期指数分别为53.8%和56.4%，较上月分别回落1.5和1.1个百分点。建筑业和服务业企业的业务活动预期有所回落，但整体上仍保持乐观。
　　风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。