大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　周二国内现货继续下跌0-200元，但由于油厂开机仍未明显恢复，叠加五一备货需求，全国最低报价仍然在3270元/吨高位。据MYSTEEL预估5月大豆预计到港919.75万吨，6月1100万吨，7月1050万吨，未来三个月豆粕及大豆累库趋势较强，虽上周豆粕库存下降至7.48万吨的低位水平，下游仍谨慎购买。昨日豆粕成交4.25万吨，开机率45.2%，预计本周大豆油厂开机率41.3%，压榨146.93万吨。
　　美豆产区未来两周西南部降雨较多，中部零星降雨，关注种植进度。由于对美大豆的高额关税导致我国大豆进口仅依赖巴西，巴西大豆升贴水后期有走强动力，近期下跌空间也不会太大，而美豆目前低于其种植成本较多，适逢其种植季节种植面积及天气都有交易空间，在宏观环境没有明显走弱的前提下，我国大豆到港成本具有稳中偏涨的趋势。但若贸易战引发宏观进一步走弱，美豆种植成本、巴西升贴水以及国内需求的下降都会抑制豆系价格，因此这也成为豆系上涨的压力。
　　【交易策略】
　　05豆粕合约成本区间2750-2850元/吨，09等远月豆粕目前成本区间为2850-3000元/吨。短期美豆因贸易战承压，但估值偏低叠加种植面积下降、美豆油需求大幅增加预期有较强支撑。巴西大豆卖压及宏观走弱压制近期巴西升贴水，但高额关税及中期卖压缓解亦有所支撑，大豆到港成本趋于稳定，中期有看涨趋势。国内豆粕现货近期拉涨后，因未来几个月库存及到港充足，高额榨利回落概率大，预计现货逐步回落。远月豆粕因现实供应充足及外盘远期支撑预计震荡为主，注重交易节奏。