商品市场环境：当前大宗商品整体估值处于低估区间并再次回落。当前商品全市场情绪指标处于偏低位置震荡，宏观层面冲击带来的负面情绪有所缓和；短期资金线近期有筑底回升倾向，或驱动市场企稳震荡。因此短期内商品市场或处于宽幅震荡走势，警惕市场趋势反复导致趋势策略回撤风险，建议关注短周期趋势策略表现；板块强弱分化关系有所回归可关注截面多空策略的表现；基本面量化方面，大宗商品库存与商品指数负相关性走强，后续或有利于库存逻辑的基本面量化策略表现；大宗商品月差率与商品指数再次呈现负相关，期限结构策略表现不佳。
　　商品高频宏观：从大宗商品高频中观指标来看，近期上游利润率边际走弱带动上游开工率大幅回落；而下游开工率仍然处于季节性修复趋势中，短期内下游开工强于上游，带动库存压力有所缓解，我们看到库存水平近期高位回落，密切关注后续上下游开工率情况；在库存压力有所缓解之下，偏弱的月差率边际走强。
　　跟踪管理人：短周期趋势类管理人上周大多表现较好，长周期管理人小幅回撤；截面类策略管理人上周大多有所修复；基本面量化策略受宏观冲击影响，上周回撤较大；混合类策略多数取得正收益；主观管理人涨跌分化，量化套利管理人多数表现稳健。