【原油】
　　隔夜国际油价回落，布伦特06合约跌1.88%。油价经历了贸易战暴跌和修复式反弹后步入稳态，后期重点关注供需超预期变化的可能。需求端近期汽柴油裂解走强带动海外炼厂利润修复，关注临近油品消费旺季炼厂开工需求受到支撑的持续性，中美贸易战无明确向好迹象前预计需求利多的演绎空间受限;供应端0PEC+增量释放，以及俄乌、伊核、巴以地缘缓和带来的供应扰动风险弱化仍有边际演绎空间，上周原油累库、成品油去库下总体石油库存进一步累增，继续持有低成本偏空期权组合对冲油价下行风险。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属上涨，印度和巴基斯坦之间冲突再度体现地缘乱局。特朗普关税政策前景依然扑朔迷离，美元信用危机和全球政经局势不确定性支撑金价中长期重心上移趋势。本周美国有非农等重要经济数据发布，贵金属可能维持剧烈波动，节前注意仓位控制谨慎参与。今日关注美国3月JOLTs职位空缺。
　　【铜】
　　隔夜伦铜反弹至9400美元，伊比利亚半岛大面积停电加重市场对欧洲电网安全的关注，目前仍未有确定的事故原因，部分猜测可能与可再生能源大比例入网有关。另外ICSG调整了2025年精炼铜平衡表，较去年10月如预期缩减了铜精矿产量增幅，对全年延续供应过剩看法。沪铜持续减仓，临近长假，风控为先。国内铜市节前备货情绪较好，SMM社库减至15.51万吨，市场主要担心五月中旬后的消费表现。2507合约7.8万上方空单持有。