锡观点
　　供应方面，国内1-3月份锡矿进口量同比减少55.44%，虽然现实锡矿供应维持紧张，冶炼J加工费低位运行，但缅甸佤邦再次推动曼相矿山复工复产进程，预期原料将于2个月后逐步产出，以及刚果金Bisie矿区恢复生产，锡矿供应压力有所缓解，供给侧修复预期。需求方面，受国内政策提振，焊锡开工率有所改善，但主要集中在头部企业，中小型企业订单改善有限，同时全球半导体销售额周期延续下行，考虑到美国关税仍存不确定性，对于后续需求预期较为悲观。综上所述，供给侧逐步修复中，需求预期悲观，对锡价保持反弹偏空思路，关注供给侧修复节奏。