【核心矛盾】
　　关税落地但反复，市场不确定性减弱，但需求预期仍差，短期铁矿石估值修复，但继续向上缺乏驱动。整体方向偏空，但注意反弹的节奏，反弹修复基差后关注逢高空的机会。
　　【利好解读】
　　1.当前铁水产量同比增长，铁水在较高位置
　　2.钢厂尚有利润
　　3.估值偏低，短期跌幅较大，有修复的需要
　　4.若外部压力继续加大，则有倒逼出宏观政策的利好的可能性
　　【利空解读】
　　1.关税和反倾销逐步影响下，下游接单显著走弱，需求环比走弱风险较大
　　2.国内政策刺激不及预期
　　3.粗钢减产的预期仍在，扰动加强
　　4.钢材去库斜率放缓，高铁水下需求承接能力存疑
　　5.铁矿供应稳中有增