行情回顾：1）指数层面：4月25日北证50收跌1.1%，成交额达236.0亿元，较上一交易日下跌64.6亿元。2）个股层面：当日北交所265家公司中103家上涨，5家平盘，157家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：灿能电力（+17.3%）、拾比佰（+10.5%）、浩淼科技（+9.7%）、亿能电力（+9.2%）、芭薇股份（+9.0%），跌幅前五的个股分别为：峆一药业（-13.2%）、建邦科技（-12.8%）、方大新材（-8.4%）、骑士乳业（-8.3%）、富恒新材（-8.3%）。
　　新闻汇总：十部门：到2035年纯电动汽车成为新销售车辆主流：到2035年，推动交通运输和新型能源体系全面融合互动，初步建立以清洁低碳能源消费为主、科技创新为关键支撑、绿色智慧节约为导向的交通运输用能体系。新能源营运重卡规模化应用，交通运输绿色燃料供应体系基本建成。
　　重要公告：1）骏创科技：北京证券交易所恢复审核公司向特定对象发行股票；2）夜光明：实现营业收入3.80亿元，同比增长20.74%，实现归母净利润0.23亿元，同比增长122.27%，实现每股收益0.39元，同比增长129.41%；3）鸿智科技：实现营业收入4.80亿元，同比增长14.77%，实现归母净利润0.35亿元，同比减少3.12%，实现每股收益0.59元，同比减少19.18%；4）豪声电子：实现营业收入8.00亿元，同比增长24.76%，实现归母净利润1.72亿元，同比增长2.03%，实现每股收益1.75元，同比减少12.94%；5）科隆新材：实现营业收入4.83亿元，同比增长9.46%，实现归母净利润0.87亿元，同比增长4.25%，实现每股收益1.33元，同比增长2.31%。
　　投资建议：当日北交所冲高回落，北证50指数跌1.1%至1300.19点，成交额缩至236亿元。家电、电力逆势走强，灿能电力等领涨，夏季用电高峰预期及电力改革推进驱动板块热度。资金聚焦短期题材，换手率分化显著，高估值板块回调风险需警惕。政策主题活跃，贸易摩擦升温下半导体材料、稀土永磁等国产替代受关注，创新药短期催化；内需政策发力推动消费供应链及文旅修复预期；机器人产业链迎密集事件催化，但需防估值透支。跨境支付受益政策落地，黄金避险逻辑强化。策略建议防御为主，短期回避高波动品种，聚焦半导体、机器人等政策受益方向及抗周期消费；中长期配置新质生产力及高股息公用事业；交易可抓主题轮动及业绩超预期滞涨标的，黄金对冲风险。
　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险