供应
　　本周样本养殖企业商品猪出栏均重小幅增加、标肥价差小幅走阔、大猪占比持续增加。
　　今年以来生猪期货近远月价差居高不下，期限结构几乎处于水平状态，反映出当前市场对供需关系的均衡预期。从远月来看，生猪产业资金主导的套保行为强化期现联动性，使得期货远月合约定价主要围绕成本运行。而近月受疫病扰动与养殖情绪提振，抗跌性明显增强。
　　3月份官方母猪存栏4039万头，同比增加1.2%，环比下降1%，去年5月以来母猪产能延续增加，由此推导理论出栏在今年二季度或延续偏大格局。
　　需求
　　本周屠宰订单小幅增加，屠宰利润小幅下降，鲜效率持续下降，冻品库存小幅回升处于近4年历史同期低位。
　　近期二育逢低进场意愿加强，冻品库存也出现明显回升，使得二季度猪价或存短期支撑。
　　利润
　　自繁自养养殖利润处于盈亏平衡附近，猪粮比价明显高于近4年同期平均水平。
　　价量
　　本周生猪基差窄幅波动，期货处于小幅贴水状态，使得往下空间受限。
　　目前生猪期货近远期价差小幅走高，处于历史同期偏高水平。
　　从持仓来看，生猪期货主力合约机构净空持仓处于震荡状态。
　　中性
　　策略基于生猪基本面周期判断，2025年生猪养殖行业或将进入压力周期，价格长期仍将面临下行压力。
　　但短期来看，疫病扰动与养殖情绪提振，使得二季度猪价或存短期支撑。
　　操作上，暂观望。