一、宏观分析：
　　中国人民银行4月25日开展6000亿元1年期MLF操作，净投放5000亿元，创2023年12月以来新高。此举旨在对冲政府债券发行高峰（1.3万亿元超长期特别国债+5000亿元特别国债）及逆回购到期压力，释放货币政策稳增长信号。
　　二、现货分析：
　　今日SMM1#电解镍价格125,600-127,950元/吨，平均价格126,775元/吨,较前一交易日价格下跌175元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,300元/吨，平均升水为2,150元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为100-300元/吨，平均升水为200元/吨，与上一交易日相比上涨50元/吨。
　　三、库存分析：
　　截止至4月25日，上海期货交易所镍库存为29,587吨，较上一周减少745吨。截止至4月24日，LME镍库存为202,470吨，较上一交易日减少1,380吨，注销仓单占比为10.8%。