52家公司进入各类基金前十大重仓名单，北证50指数基金规模增至93亿元。2025年第一季度，公募重仓北交所市值达67.43亿元。有十只以上基金重仓锦波生物、纳科诺尔、同力股份、贝特瑞、奥迪威、艾融软件、并行科技、连城数控、曙光数创、华岭股份和苏轴股份11家公司股份，其中重仓锦波生物公司的基金数量最多，为51只。在52家公司中，奥迪威、开特股份、民士达、并行科技、朗鸿科技、康农种业、瑞华技术、诺思兰德和通易航天9家公司基金增持超过100万股。2025第一季度，共有72只基金前十大持仓名单中包含北交所公司，北交所主题基金共30只，非北交所主题基金共42只，占比超过50%，全市场基金关注北交所市场的趋势愈发凸显。从北交所主题基金规模来看，主动型(40亿+)+被动型(90亿+)共计超过130亿元。从11只北交所主动主题基金2025Q1持仓市值来看，路斯股份由第八提升至第五名，锦波生物依然为最大持仓公司，开特股份、民士达、康农种业和奥迪威进入前十大市值持仓。另外，7家公司首次进入北交所主动主题基金前十大持仓，如德源药业、合肥高科、朗鸿科技、雷神科技、瑞华技术、通易航天和一致魔芋。整体来看，11只北交所主动主题基金的持仓配置有一定共同偏好，表现偏向估值较低+成长性突出+产业趋势显著的标的，主要增持或者加仓一致魔芋、五新隧装、瑞华技术、青矩技术、纳科诺尔、民士达、康农种业、康比特、凯德石英、富士达、建邦科技和奥迪威等公司。另外，截至2025Q1北证50指数基金规模达到92.6亿元，环比2024Q4增加14.8亿元，有条不紊发行中。
　　 103家公司披露2025一季报，市场有抢跑一季报高增公司迹象。截至2025年4月25日，103家公司已经披露2025年一季报，其中69家公司实现收入正增长（24家公司增速超25%），62家公司归母净利润正增长（26家增速超50%）。此外，50%以上公司收入和归母净利润都为正增长，其中锦波生物、林泰新材、万通液压、中裕科技、民士达等29家公司2025Q1收入和归母净利润增速都超过15%且利润大于0。回归市场来看，本周市场有所调整，周度日均成交额回落到301亿元，市场指数周度下跌2.16%弱于创业板指和科创50指数，但年初至今北证50指数涨幅（25%）领跑全市场指数，市场方面继续关注整体A股市场的情绪和北交所市场的成交额变化。展望后市我们认为市场可能会继续震荡盘整寻求相关机会，下周将是年报和一季报披露的最后一周，也是最密集的一周，财报相关的利空因素在披露完之后有可能得到缓解，可以更清楚的把握全年的优质公司投资机会。我们建议投资北交所市场的机构投资者稳扎稳打不追高，下周将迎来五一假期节前交投有可能较为冷清，但如果有深度调整可能是比较好的介入时点，在叠加政治局重提“加强超常规逆周期调节”，着力“四稳”，强化了对于企业主体和金融市场稳定的关注。全年来看我们依然维持观点不变，针对全年市场还是乐观的，北交所市场“专精特新”的定位和发展方向与“自主可控”和创新驱动发展战略国家政策导向高度契合。我们建议关注：①长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如民士达、林泰新材等；②高端智造+泛科技产业链标的，如万通液压、奥迪威、朗鸿科技、同惠电子、海能技术等；③高股息+稳健增长的内需基建标的，如五新隧装、基康仪器和同力股份等；④特色消费产业链标的，如康农种业、路斯股份、康比特和一致魔芋等；⑤近期热点主题的交易机会，如AI+、6G、低空经济和机器人等产业链，如并行科技、曙光数创、威贸电子、雷神科技、星图测控、富士达和创远信科等。
　　北证A股整体PE回落到45X，日均成交额回落到301亿元。本周，创业板和北证A股整体PE估值有所回落，创业板整体PE由33.32X回落到33.18X，北证A股整体PE由46.10X回落到44.60X，科创板整体PE估值有所回升，由51.35X回升到53.47X。从流动性来看，北证A股日均换手率7.93%，科创板日均换手率2.05%，创业板日均换手率4.64%。指数来看，沪深300和创业板周度上涨、科创50下跌。
　　本周1家公司提交注册，1家公司过会。按最新审核状态分类，2025年4月21日-2025年4月25日更新信息：宏远股份1家公司更新审核状态至提交注册；广信科技1家公司更新审核状态至上市委会议通过；尚航科技、天广实和志高机械3家公司更新审核状态至已问询；天和环保和博达软件2家公司更新审核状态至终止。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险