【策略观点】
　　经历4月7日的恐慌性调整后，A股市场逐步企稳，波动率明显收敛，两市成交额相应回落。结构上，上证50与沪深300表现相对强势，显示当前资金更倾向于配置确定性较高的蓝筹权重标的。宏观层面，一季度经济数据整体超出市场预期，“以旧换新”等消费政策已显成效，出口端亦受益于“抢出口”带动。外部环境方面，特朗普近期在关税政策上的表态有所缓和，曾向媒体透露有意下调对华关税，为市场情绪提供边际支撑。
　　从情绪指标来看，期权隐含波动率与PCR水平均指向恐慌情绪基本出清。短期内，市场或延续对前期跳空缺口的技术性修复，建议投资者保持谨慎节奏，维持当前仓位，若市场回调可择机逐步加仓。中期而言，关税政策对实体经济的实际冲击仍需观察，但中国经济韧性较强，政策储备充足，整体风险可控。后续股指上涨的可持续性，将更依赖于通缩压力缓解、就业企稳和消费数据的边际改善。
　　在股指期货单边策略方面，建议投资者继续以1成仓位做多IF或IC合约，若出现回调可逐步加仓。套利策略方面，建议暂时空仓，等待更优机会。期权策略方面，当前市场不确定性较大，建议继续维持空仓。