市场新闻：2025年一季度，个人养老金基金数量增加至203只。截至2025/3/31，2023年以来完整运行的132只Y份额个人养老金基金平均收益为1.67%，收益区间为[-16.72%,11.36%]，87只基金获得了正收益。
　　市场概况：截至2025年3月31日，全市场公募FOF基金共有512只，合计管理规模1510.79亿元，较2024年末数量增加了13只；管理规模开始回升，相比2024年底增加179.29亿元，环比上升13.46%。
　　新发产品：2025年一季度新发FOF数量共16只，相比2024年四季度的发行数量增加10只，合计发行规模为141.47亿元，较前一季度显著回升。新发规模相对集中在低风险普通FOF产品。
　　FOF基金表现：一季度权益市场表现分化，恒生指数表现较优，低、中、高风险FOF在三季度平均收益分别为0.56%、1.66%和2.49%，其中低风险和中风险FOF收益与风险表现均优于对标公募基金。
　　FOF重仓资产配置情况：2025年一季度FOF基金重仓持有债券型基金的规模最大，合计重仓规模344.70亿元，占比为46.77%，与2024年四季度重仓规模占比基本持平；此外，被动型基金的重仓比例继续上升至19.66%。
　　FOF基金持仓分析：
　　固收类基金：一季度FOF基金重仓规模靠前的有易方达安悦超短债、易方达岁丰添利、富国全球债券和摩根国际债券，重仓次数靠前的有广发纯债，被重仓42次，其次为富国全球债券人民币，被重仓41次；外部重仓规模和次数靠前的有摩根国际债券、富国全球债券人民币、广发纯债、易方达（香港）精选债券基金等；外部增持规模和次数靠前的有易方达（香港）精选债券基金、摩根国际债券、嘉合磐泰短债、高腾亚洲收益基金、南方亚洲美元债、安信目标收益，重仓规模或次数居前的基金中互认基金比例整体提升。
　　主动权益基金：一季度FOF基金重仓规模靠前的主动权益产品有华夏创新前沿、大成高鑫、易方达信息行业精选、易方达科融等；重仓次数靠前的有大成高鑫、工银创新动力、中泰星元价值优选、宝盈品质甄选等；外部重仓规模靠前的有大成高鑫、华夏创新前沿、景顺长城研究精选等；外部重仓次数靠前的产品有大成高鑫、富国稳健增长、景顺长城品质长青等，其中大成高鑫被外部重仓的次数高达54次；整体来看，FOF偏好的主动权益基金风格较为多元；增持规模和次数靠前的产品有富国稳健增长、前海开源金银珠宝、景顺长城品质长青、华商润丰、国联优势产业等；
　　被动型基金：一季度FOF基金重仓规模和次数均靠前的有信用债、利率债、黄金、港股、港股科技等主题，增持规模和次数靠前的有信用债、黄金、利率债、港股等主题。
　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。