25Q1，公募基金新发行基金支数环比增长11%，为310支，发行份额环比下降25%，为2,542亿份。从结构上看，新发基金支数份额上升主要系指数型债券基金新发较多，被动指数型基金和增强指数型基金发行支数环比分别增加29支和13支。固收+基金中，或受益于春节以来的科技牛行情，混合一级债基、混合二级债基、偏债混合型基金以及灵活配置型基金发行份额环比均有所增长。
　　申购赎回方面，固收+基金净申购转正，主要是混合二级债基和混合一级债基净申购规模较大。灵活配置型基金延续净赎回，此外，偏债混合型基金也有一定规模的净赎回，除此以外，其余固收+基金均为净申购，且混合二级债基和混合一级债基净申购规模较大，可转债基金净申购额为正，但规模较小。
　　转债基金收益率表现依然亮眼。24Q4，除灵活配置型基金和偏债混合型基金收益率环比有所下滑外，其余固收+基金收益率环比均有不同程度上升，尤其是可转债基金，收益率环比增加2.3pct至2.8%；25Q1，固收+基金收益率均为正，但除灵活配置型基金外，其余固收+基金收益率环比去年四季度均有所下滑，从绝对值看，可转债基金收益率相对更亮眼。
　　截至25Q1，全市场共有2,347支公募基金持有可转债，环比增加420支。具体来看，博时可转债ETF和海富通上证投资级可转债ETF为全市场持有可转债市值最大的2支基金，环比来看，博时可转债ETF规模略有下降，海富通可转债ETF环比增长13%。市场两只转债ETF基金转债持有规模合计为432亿元，占全市场基金持有的转债规模为15%，和去年四季度基本持平。从绝对变化看，富国兴利增强债券、中欧可转债债券A、富国宝利增强债券转债持仓市值环比增加超10亿元，易方达双债增强债券A、易方达稳健收益债券A、易方达安心回报债券A和安信稳健增值混合A转债持仓市值环比减少超10亿元。
　　25Q1，公募基金持有可转债的市值合计为2,823亿元，环比减少54亿元，其中可转债基金和混合一级债基转债持仓市值环比分别增加37亿元和22亿元。其余固收+基金转债持仓市值多为下降，其中混合二级债基、偏债混合型基金和灵活配置型基金转债持仓市值分别环比减少51亿元、40亿元和24亿元。
　　固收+基金转债持仓仓位为17%，环比减少2.3pct。其中可转债基金的转债仓位环比增加0.5pct至92.2%，其余固收+基金转债仓位环比均下降约1-3pct。
　　25Q1，从变化的绝对值看，基础化工、电力设备、电子、有色金属和国防军工为加仓最多的5个行业。银行、电力设备、基础化工、电子和有色金属为基金重仓转债的五大行业；13个行业转债持仓市值环比增加，银行、交通运输、汽车、非银金融和建筑装饰为基金减仓最多的5个行业。从持仓的个券看，前二十大重仓转债中，主要是兴业、上银、重银、浦发等银行转债，牧原、温氏等生猪转债，晶能、晶澳、通22、天23等光伏转债，以及新券亿纬转债。对比24Q4，杭银、浦发、温氏、通22、重银等被基金减持较多；晶能、晶澳、神马、南银等被基金增持较多。
　　25Q1，公募基金明显增持万凯、利扬、汇成、神马等；减持的前二十大个券中，多数转债强赎退市或临近到期退市。
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