【行情复盘】
　　4月23日，美方称后续将和中国商谈降低关税，市场重回亢奋，植物油走强。
　　豆油主力合约Y2509合约收盘价7838元/吨，按收盘价日环比上涨0.38%，日增仓1587手；
　　豆油次主力合约Y2601报收于7772元/吨，按收盘价日环比上涨0.34%，日增仓1769手；
　　棕榈油主力合约P2509合约报收于8218元/吨，按收盘价日环比上涨1.08%，日增仓9439手；
　　棕榈油次主力合约P2601合约报收于8160元/吨，按收盘价日环比上涨1.39%，日增仓5391手，
　　菜籽油主力合约OI2509合约报收于9396元/吨，按收盘价日环比上涨0.12%，日减仓973手。
　　菜籽油主力合约OI2601合约报收于9262元/吨，按收盘价日环比下跌0.05%，日增仓2676手。
　　【重要资讯】
　　1、美国原油库存增加和OPEC+成员国将会在6月份延续5月份的增产分量，WTI原油期货下跌2%。
　　2、美国总统特朗普当地时间周二（4月22日）在公开场合发表了讲话，他承认美国目前对中国出口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。周二，美国财政部长贝森特也在摩根大通的一场活动中表示，中美双方的关税战将很快降温。
　　3、马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2025年4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加19.88%，其中马来西亚半岛的产量环比增加24.05%，沙巴的产量环比增加18.15%；沙捞越的产量环比增加6.21%；东马来西亚的产量环比增加14.71%。
　　4、美国农业部参赞报告显示，由于天气条件良好且施肥充足，单产将有所提高，2025/26年度（10月到次年9月）印尼棕榈油产量将增至4700万吨，高于2024/25年度的4550万吨以及美国农业部的官方预测4650万吨。
　　4、欧盟委员会修改后的反砍伐森林法将从12月起生效实施，届时企业遵守该法规所需的文书工作将会减少。简化后企业行政负担减轻，合规成本下降，预期巴西大豆和印尼棕榈油可能受益。
　　5、欧盟委员会修改后的反砍伐森林法将从12月起生效实施，届时企业遵守该法规所需的文书工作将会减少。简化后企业行政负担减轻，合规成本下降，预期巴西大豆和印尼棕榈油可能受益。
　　6、船货检验机构Intertek Testing Services（简称ITS）发布的数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油产品出口量为704,568吨，较3月同期出口的629,687吨增长11.9%。其中对中国出口3.45万吨，较上月同期的1.84万吨增长1.61万吨。
　　7、截止到2025年第16周末，国内三大食用油库存总量为197.20万吨，周度下降4.62万吨，环比下降2.29%，同比增加5.85%。其中豆油库存为72.96万吨，周度下降6.95万吨，环比下降8.70%，同比下降24.39%；食用棕油库存为35.72万吨，周度增加2.56万吨，环比增加7.72%，同比下降17.96%；菜油库存为88.53万吨，周度下降0.23万吨，环比下降0.26%，同比增加91.33%。
　　现货方面：截止到4月23日，张家港豆油现货均价8250元/吨，环比上涨30元/吨；基差412元/吨，环比0元/吨；广东棕榈油现货均价9030元/吨，环比上涨30元/吨，基差812元/吨，环比下跌58元/吨；菜籽油现货价格9420元/吨，环比上涨0元/吨，基差35元/吨，环比0元/吨。棕榈油进口利润为-902.08元/吨。
　　油粕比：截止到4月23日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.57
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：美原油库存增加和OPEC+成员国的5月和6月同等规模增产，国际原油大幅下挫，美豆新作播种速度加快，买油卖粕套利加码，美豆油高位偏强，低位买盘支撑，马棕榈油低位反弹。国内方面：美方对华征税或有松动，带动国内商品整体反弹，油厂超预期停机，豆油库存快速下降5年历史同期新低，现货供应依旧吃紧，工厂产出基本被提走，多地依旧提货困难。虽然后期巴西大豆到港增加，但是合同执行后豆油垒库需要时间，预计近期基差受到支撑，盘面偏弱。综合以上分析：短期中美关税热战缓和，商品情绪性反弹，但是中长期来看，二季度是油料集中上市期，供应压力较大，植物油中长期继续承压。
　　【交易策略】
　　单边方面：短线反弹，观望为主，棕榈油长线保持偏空思维，豆油震荡偏弱，菜籽油高位振荡。Y2509合约压力位7900，支撑位7510，Y2601合约压力位7900，支撑位7540；P2509合约压力位8340，支撑位8100；P2601合约压力位8280，支撑位7826；OI2509合约压力位9550，支撑位9310；OI2601合约压力位9381，支撑位9030。
　　套利方面：豆棕09合约套利扩大，截止到3月17日，价差-402,4月23日-380。