铁矿：海外避险情绪暂时降温，预计税率将大幅降低，短期逻辑转向供需基本面。随着天气转暖和矿山检修结束，二季度供给端扰动减少，发运和到港量有望逐步回升。当前钢厂利润尚可，铁水需求好于前期市场预期，港口库存延续四周去库，基本面边际有所好转。钢厂铁矿库存低位，五一小长假存补库备货预期，以及4月底政治局会议大概率围绕稳地产和消费复苏进行部署，以推动经济稳定增长，短期铁矿呈现反弹走势。反倾销和关税影响仍将持续，出口依旧面临下滑，基于远月有粗钢限产及铁矿投产预期压制，激进的投资尝试铁矿09合约逢高空配。
　　煤焦：国内焦煤产量仍偏高，焦煤总体产地供应有所增加，受关税影响，钢材现货成交不佳，市场信心受挫，焦煤成交氛围有所转弱，市场对后续预期并不乐观。目前多数焦企处于盈亏平衡状态，焦炭第二轮提涨尚未落地，关税反复预期，国内宏观预期虽在，但未看到有效出台。独立焦企产能利用率提升，焦炭日均产量创近3个月高位，港口焦炭库存大增再创新高，独立焦企焦炭库存微增，钢厂焦炭库存继续回落，焦炭综合库存环比增加。焦炭供应过剩的格局未改，产量增加，钢厂仍在复产，但焦化企业库存压力不减，煤焦整体跟随成材走势为主。
　　螺纹：月初关税冲击落地，但总量降准降息工具仍未发力，市场对未来谨慎心态，基差逐步走扩。螺纹目前处于中性估值水平，短流程谷电利润也逐步进入亏损，成本支撑加强。五大材供需双增，螺纹需求继续回升，逐步靠近去年同期水平，库存继续回落。后续下游需求下滑是事实，特别是出口雪上加霜。4月底有政治局会议，一季度经济数据超预期，强刺激可能性不大，更多的是托举式、渐进式的政策支持，黑色整体或低位震荡运行。
　　玻璃：沙河市9条玻璃燃煤生产线的清洁燃气切改工作，实现煤气发生炉清零，抬高远月成本，玻璃盘面远月强于近月。近期煤炭价格快速下跌，燃煤利润快速好转，浮法玻璃开工率和日度产量拐头回落，供应端小幅回落。下游厂家深加工订单天数低位回升，但仍处于近几年低位。长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。国内浮法玻璃样本企业总库存已经连续5周下滑，库存延续去化，但整体压力依然存在。需求端疲弱以及市场对未来谨慎心态，基差逐步走扩，短期盘面震荡，后续关注现货市场的成交情况、宏观政策、库存变化等