本报告导读：
　　2025年一季度，新发市场降温，权益类和固收类产品新发规模双降。FOF新发显著提升。
　　投资要点：
　　产品发行概况：新发数量环比上升，新发规模环比下降。2025年一季度共新成立基金297只，总募集规模约为2569.60亿元，平均募集规模约为8.65亿元。相较2024年四季度，本季度新发基金数量增加34只，但新发规模环比下降26.63%、平均发行规模环比下降35.03%。分基金类型来看，本季度权益类和固收类基金新发规模双降，较2024年四季度分别环比缩减了32.52%和24.17%；权益类基金、固收类基金的发行规模占比分别为42.71%、42.26%，与上季度相比变化不大。
　　权益类基金：被动类产品新发缩量，主动类产品维持低位。2025年一季度共成立212只权益类基金，包括163只股票型基金和49只混合型基金，规模总计1097.59亿元。指数权益基金共新成立157只，合计发行规模919.19亿元，较2024年四季度的新发数量增加，但平均发行规模有所回落，其中中证A500相关产品依旧发行火热，此外科创板相关指数基金受到市场青睐。主动管理权益类基金共新成立55只，合计募集规模约178.40亿元，较2024年四季度新发数量及规模环比回升，但仍处历史低位，主动产品中市场对红利低波策略仍有偏好。整体来看，一季度震荡行情下赚钱效应并不显著，投资者更偏好被动产品。
　　固收类基金：新发规模和数量环比下降，信用债、公司债ETF发行火热。2025年一季度固定收益类基金的新发数量为51只，较上季度减少了5只，总募集规模约1085.94亿元，较上季度减少346.07亿元。主动固收类基金41只产品的募集规模合计约783.69亿元，以纯债型基金为主；被动固收类基金10只产品的新发规模合计约302.25亿元，主要为基准做市信用债和公司债ETF。
　　FOF：发行数量和规模显著提升。2025年一季度共成立16只FOF，较上季度增加10只，总募集规模141.47亿元，较上季度增加131.69亿元；平均募集规模8.84亿元，较上季度增加7.21亿元。2025年一季度FOF新发数量及规模显著提升。
　　QDII基金：新发1只亚洲精选ETF和5只港股主题产品。2025年一季度，共新成立6只QDII基金，均为被动股票型指数，其中5只为港股主题产品。
　　风险提示：本报告是对2025年一季度新成立基金产品的客观分析点评，所涉及的基金不构成投资建议。