PX及PTA供应维持低位，聚酯需求维持高位但终端负荷持续下降，抢出口受制于原产地证明量能有限，短期去库中长期累库预期。
　　 PX、PTA：
　　1.基本面：成本端PX方面彭州石化前道检修完成PX装置负荷恢复，青岛丽东负荷下降，整体供应环比持平。海外方面，沙特一套134万吨装置按计划执行检修，进口供应维持低位水平。PTA方面福建百宏250万吨装置本周末重启，四川能投按计划检修，后续台化兴业、恒力、嘉通能源等有检修计划，关注执行情况，短期供应压力缓解但中长期依旧较大。聚酯负荷维持高位，综合库存处于历史高位。下游加弹织机负荷下降，处于历史中下水平。目前，下游备货至月底附近，终端订单依旧偏弱。综合来看PX，PTA4月去库。
　　2.成本端和价差：石脑油价差70美元，PX-MX价差91美元，PXN价差172美元，PTA加工费在278元/吨；
　　3.交易维度：供需去库，近端表现偏强，但中长期累库压力较大，需注意近端估值已充分计价需求悲观预期，关注效益持续压缩后供应出清情况，可轻仓尝试正套及远月反弹后空配机会。
　　风险提示：关税政策执行情况，原油端地缘政治扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况；