本周镍价环比上涨，印尼资源税新规落地对镍价或有支撑
　　截止到4月17日，LME镍现货结算价报收15,425.00美元/吨，较4月10日上涨5.72%，LME镍总库存为204,528.00吨，较4月10日增长0.43%；沪镍报收12.59万元/吨，较4月10日上涨4.16%，沪镍库存为30,332.00吨，较4月10日减少0.86%；截止到4月18日，硫酸镍报收995.00元/吨，较4月11日价格下跌1.97%。根据SMM周报，从宏观层面来看，美国关税政策有所缓和，对部分国家暂缓90天实施“对等关税”，还对部分产品给予关税豁免，这使得不锈钢市场此前的悲观预期有所减弱。与此同时，印度尼西亚本周正式确定了镍产品新版税，该政策将于4月26日正式实施，这无疑拉高了镍产品的整体成本，预计未来不锈钢生产成本也会受此影响而有所提高。在基本面方面，菲律宾雨季接近尾声，镍矿出货量预期增加，但当前供应仍偏紧。本周受大风影响，港口到货量有所减少。但由于当前市场走势仍不明朗，下游观望情绪浓厚，市场成交主要以期货盘面点价的低价货源为主，整体成交较为有限。
　　本周电解钴价格环比上涨，社会库存偏高
　　截至4月18日，电解钴报收24.1万元/吨，较4月11日价格上涨2.55%；氧化钴报收191.00元/千克，较4月11日价格持平；硫酸钴报收4.83万元/吨，较4月11日价格持平；四氧化三钴报收210.25元/千克，较4月11日价格持平。根据SMM周报，电解钴方面，从供给端来看，目前市场社会库存偏高，但库存格局略有差异。从供应端来看，冶炼厂出货意愿依旧较弱，且由于原材料维持高位，部分冶炼厂出现减产情况；从需求端来看，下游厂商询盘积极性有所提升，部分合金厂出现补库情况。硫酸钴方面，从供给端来看，主流盐厂依旧维持挺价策略，部分盐厂原材料缺货问题略有显现，出现一定惜售情绪。从需求端看，下游依旧谨慎，观望情绪较为浓厚，整体市场成交偏淡。预计下周，盐厂惜售情绪恐进一步提升，硫酸钴现货价格或震荡走强。
　　本周锑矿价格环比下跌，海内外锑价差仍旧偏大
　　截止4月17日，国内锑精矿平均价格为20.75万元/吨，较4月10日价格下跌3.04%；国内锑锭平均价格为24万元/吨，较4月10日价格持平。USGS数据显示，2024年全球锑矿产量为10万吨，其中中国产量为6万吨，占全球矿山产量的60%，中国在全球锑供给中占主导地位。2024年9月15日，中国商务部开始实施对“部分锑、超硬材料相关物项实施出口管制”。2024年12月3日，中国商务部表示，禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口。海外方面，在中国宣布新的出口限制后导致海外锑阶段性短缺，海内外锑价差逐步拉大。截至4月17日，欧洲市场锑现货价格为5.85万美元/吨，维持历史高位，而国内锑锭（99.65%）价格为24万元/吨，国内锑价相较海外价格，仍有较大差距。锑矿资源在全球储量不算紧缺，为应对锑价格高涨也有较多棕地项目准备复产，但复产时间快慢尚未可知，且2025年暂无新增矿山供给。此外，在目前特朗普政府对等关税政策阴影下，包括锑在内具有战略意义的小金属品种或在海外市场的供应偏紧预期有所提升。
　　本周国内锂盐价格环比下跌，碳酸锂持续累库
　　截止到4月18日，国内电池级碳酸锂（99.5%）市场均价为7.14万元/吨，较4月11日下跌0.21%。国内氢氧化锂（56.5%）市场均价为6.88万元/吨，较4月11日下跌0.35%。据SMM数据，截至4月17日，碳酸锂样本周度库存总计13.16万吨，较4月10日累库585吨，上游冶炼厂较4月10日累库398吨至5.21万吨，中下游材料厂累库787吨至4.17万吨，其他环节（包括电池厂、主机厂等）去库600吨至3.77万吨。根据SMM周报，从当前市场成交情况来看，下游材料厂以长协和客供为主，零单采购需求持续走弱。在后续需求未释放明确排产信号的情况下，下游企业仅维持刚需采购，备库意愿低迷，观望情绪浓厚，买卖双方对价格走势的分歧短期内难以弥合。虽当前有部分锂盐厂已出现小幅减产动作，但由于当前供应总量仍处高位，其减量难以对供需过剩格局造成改变。但若锂盐厂减产力度持续加大，或对价格跌幅形成一定支撑。短期内，预计短期碳酸锂价格仍将维持震荡偏弱走势。
　　MPMaterials公告已停止向中国发运稀土精矿，国内稀土供给预期或有所收紧
　　截止到4月18日，氧化镧均价4300元/吨，较4月11日价格持平；氧化铈均价12,290.00元/吨，较4月11日价格下跌5.75%；氧化镨均价44.37万元/吨，较4月11日价格下跌2.46%；氧化钕均价43.8万元/吨，较4月11日价格下跌2.67%；氧化镨钕均价41.75万元/吨，较4月11日价格下跌3.47%；氧化镝均价1,645.00元/公斤，较4月11日价格下跌2.95%；氧化铽均价7,150.00元/公斤，较4月11日价格上涨0.56%。根据SMM周报，4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。中国限制出口后，海外市场将面临中重稀土短缺，预计短期内海外稀土价格将显著上涨。类似此前中国对锗、铟等小金属