【核心矛盾】
　　焦煤方面，焦化厂原料库存可用天数快速增加，继续补库驱动不足，焦煤需求支撑或边际减弱，供需矛盾有望再度累积，单边不建议抄底。考虑到近期焦煤盘面跌幅较深，基差走强期现套利盘陆续离场，近月仓单压力有所缓和，且市场对后续宏观政策的期待值较高，继续做空风险较大，建议短期观望为主，待基差走弱后逢高布空09合约。焦炭方面，本周铁水增量不及预期，但根据检修数据，后续铁水仍有一定增产空间，考虑到钢厂盈利尚可，二轮提涨或有希望落地。短期内焦炭基本面尚可，产业矛盾不大，建议观望为主。中长期，钢材销售已有转弱迹象，黑色负反馈渐行渐近，因此我们不看好焦炭后续走势，操作上仍建议逢高布空09合约。
　　【利多解读】
　　1.4月底政治局会议，市场对后续宏观政策期待值较高
　　【利空解读】
　　1.贸易战升级，美国对中国施加巨额关税，钢材出口隐忧
　　2.焦煤过剩严重，山西地区以量换价、稳产增产
　　3.铁水阶段性见顶