1、基本面:
　　供给端来看，根据隆众，2025年4月份国内沥青总计划排产量为228.9万吨，环比减少9.7万吨，降幅4.1%，同比增加0.4万吨，增幅0.2%。本周国内石油沥青样本产能利用率为35.9583%，环比增加2.327个百分点，全国样本企业出货18.89万吨，环比减少22.58%,样本企业产量为47.9万吨，环比增加6.92%,样本企业装置检修量预估为83.6万吨，环比减少1.06%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将减少供给压力。
　　需求端来看，重交沥青开工率为27.6%，环比增加0.07个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为8.3%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为5.3076%，环比增加0.10个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为20%，环比增加1.00个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为32%，环比增加2.00个百分点，低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。
　　成本端来看，日度加工沥青利润为-380.22元/吨，环比减少24.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为863.3043元/吨，环比减少1.91%，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走强，预计短期内支撑走强。
　　2、基差: 04月17日，山东现货价3435元/吨，06合约基差为92元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3、库存:社会库存为137.7万吨，环比增加2.68%，厂内库存为90.95万吨，环比增加7.76%，港口稀释沥青库存为库存为14万吨，环比减少12.50%。社会库存持续累库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。偏多。
　　4、盘面: MA20向下，06合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:炼厂近期排产有所增产，提升供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2506:在3309-3377区间震荡。