原油：
　　4月2日，特朗普签署行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。符合美墨加协定下的商品关税豁免将继续，不符合的关税维持在25%。基准关税生效日期为4月5日，对等关税生效日期为9日。投资者担忧全球经济，市场恐慌情绪大幅抬升。美国进口原油主要来自加拿大及墨西哥，最新政策对符合美加墨协定的原油进行豁免，中国虽然对美国原油进口加征关税，但中国原油主要来自中东及俄罗斯，美国原油进口占比中国原油进口量不到2%，市场更加担忧的是贸易战愈演愈烈抑制原油需求端，另外，OPEC+意外决定5月起增产幅度增加到41.1万桶。原油下行压力较大。随着特朗普在压力之下，宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策，期限为90天以供谈判，美股、原油等资产低位大幅反弹，但中美贸易战继续，而且美国只是将对等关税暂缓，最新的EIA月报将2025年全球原油需求增速下调40万桶/日至90万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至100万桶/日。另外，美俄就双方大使馆恢复正常运转的会谈取得较为积极的进展，原油价格上行乏力，鉴于近期关税政策反复，原油波动较大，建议原油暂时观望，关注美国的关税政策及美伊谈判。美国海关与边境保护局11日晚宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”，不过特朗普表示上周五并没有宣布任何“关税豁免”，它们只是被归入了不同的关税“类别”。伊朗与美国就解除制裁和核问题的首轮间接谈判在阿曼结束。白宫称美伊双方同意于4月19日再次会晤。伊朗最高领袖哈梅内伊表示对美伊会谈中美方的表现“非常悲观”。美国财政部制裁购买伊朗原油的山东胜星化工，表示要将伊朗的非法石油出口降至零。
　　尿素：
　　尿素主力合约低开低走承压运行，整体需求端偏弱势，盘面震荡承压运行，反弹空间不足。现货市场弱势下行，期货连续走弱，市场情绪不佳，采买积极性低迷。供应端，日产窄幅波动为主，春季检修期间，上游工厂多发临检，供应端依旧维持宽松，下月有检修预期，供给或环比缩量。需求端，交投情绪氛围一般，农需零星拿货，接货以复合肥工厂及其他工业刚需为主。复合肥成品库存连续一月出现累计，目前已至历史同期高位水平，工厂开工负荷下滑幅度放缓，春季肥已达尾声，华北夏季肥预计即将开始生产，将有拿货倾向，但需求前置下，预计增量有限，需求整体弱势，盘面支撑力度不强。本期上游工厂继续出现累库，印证下游需求整体出现不足。整体来说，尿素基本面依然偏弱，工业需求增量有限，上涨弹力不足，下方注意支撑，09合约完成主力切换，盘面以阶段性反弹，上行空间不足，中期偏弱逻辑为主。