事件：4月9日，商务部、国家卫生健康委等12部门发布《促进健康消费专项行动方案》，提出壮大新型健康服务业态。鼓励体检机构向专病专检和检前检后延伸，倡导重大疾病早筛早检，推广健康体检创新产品和检验检测手段。促进健康体检结果大数据应用，适时发布健康提醒。
　　体检行业持续扩容，行业头部较为集中。在人口老龄化程度加剧、群众健康管理意识增强、政策支持等多方面因素推动下，我国体检行业持续扩容，根据中国卫生统计年鉴数据，2012年至2022年，我国健康检查人数由3.67亿人次增长至5.03亿人次，CAGR达3.2%。2023年美年健康、瑞慈医疗体检人次分别为2834万人次、429万人次，根据前瞻产业研究院测算，2023年民营机构健康体检市场集中度CR3约34.4%，行业较为集中。
　　头部机构持续拓展门店布局，内生增长和外延扩张双轮驱动。美年健康为民营体检行业领头羊，2006年第一家体检中心开业，2016年收购美兆健康，2017年收购慈铭体检，截至2023年末，公司旗下拥有596家体检中心，门店布局持续拓展，今年4月14日，美年健康公告拟通过发行股份的方式购买衡阳美年等14家公司股权以及郑州美健等5家控股子公司的少数股权，进一步延伸体检业务布局。瑞慈体检自2007年成立以来，截至目前已开设80余家体检机构。爱康国宾通过合资、并购等方式拓展体检中心布局。
　　AI赋能降本增效，有望促进增值服务。体检行业天然具备大数据属性，是优质的流量入口。体检行业公司有望通过AI技术进行效率提升，同时通过海量的大健康数据实现产品升级和健康管理增值服务，进一步打开行业天花板。美年健康2023年全面数字化转型，All in AI大健康数据驱动，持续推出AI专精特新体检项目与健管服务，在已有的脑卒中AI风险评估、脑认知AI风险评估、冠脉钙化积分AI诊断等创新产品应用的基础上，2024年与华为等国内大模型技术公司合作发布国内首个AI数智健管师“健康小美”数智健管师，从“单次体检”向“全程健康管理”升级，构建“体检两小时，服务365天”健管新业态。爱康集团2024年宣布建立智汇康云IaaS开放平台，通过iKangCloud+以及iKangOS+两大系统，构建开放生态。瑞慈医疗集团于今年3月发布“科技瑞慈”战略，旗下智慧医疗生态平台“方舟智检系统”（RiciMedark）开启全面升级，推动体检行业向智能化、精准化转型。
　　投资建议：《促进健康消费专项行动方案》提出壮大新型健康服务业态，预计随群众健康意识提升、政策支持持续落地、商业保险持续赋能、AI推动降本增效和增值服务，体检行业有望进一步打开健康管理估值空间。建议关注美年健康：民营体检龙头，深度布局AI和商保，外延内生打开增长空间。
　　风险提示：体检门店扩张不及预期风险、行业竞争加剧风险、新开门店带来