结论观点：
　　本周380裂解继续走强，380近月月差震荡，380基差走弱。低硫裂解反弹，对柴油价差走强，新加坡低硫月差走强,基差+2上下震荡。基本面方面，陆上新加坡继续累库，ARA小幅累库，EIA累库。浮仓新加坡高硫大幅累库，低硫震荡，富查伊拉高硫浮仓小幅去库，低硫浮仓去库，中东整体高硫浮仓继续下降，低硫浮仓下降；欧洲浮仓增加，美国高硫浮仓震荡，低硫浮仓震荡，未知硫含量浮仓增加。沙特发货下降，阿联酋发货环比增加，俄罗斯发货环比下降。2025年全年关注对伊朗制裁对全球重质估值影响，亚洲地区关注俄罗斯供应是否回归基准，远月380面临下方空间。近期中东浮仓下降与新加坡陆上大幅累库，380近月继续面临压力。低硫方面，近期新加坡基差小幅反弹，对柴油价差开始走强。