丁二烯橡胶期货价格下跌。今天丁二烯橡胶期货价格大幅走弱,其中BR2505合约下午收盘跌幅4.25%。
　　推动本周丁二烯橡胶期货价格重新走弱的因素主要是上游丁二烯原料价格的弱势以及下游轮胎需求示弱。受原油弱势的影响，丁二烯成本端拖累加大。上游装置方面，万华化学和埃克森美孚4-5月有新投产计划，丁二烯供应预期回升。同时近期仍有船货集中到港，国内丁二烯港口库存重新回升，同比处于偏高位。生产利润前期在丁二烯价格下行带动下开始回落，但同比仍在高位。下游轮胎开工率受轮胎厂订单减缓影响而下行，同时，美国对中国轮胎关税政策仍严峻，需求预期转差。
　　后期基本面来看，随着丁二烯原料的下行，顺丁橡胶生产亏损小幅修复，但目前仍处于亏损格局，叠加上游仍有部分装置检修，供应端暂无回升压力，且延续低估值状态。周边价差来看，依然是天然橡胶价格高于合成橡胶，轮胎替代需求对顺丁橡胶也有支撑。上游丁二烯原料高估值弱驱动，价格仍有走弱预期以及下游轮胎需求预期转差下，丁二烯橡胶供需驱动偏弱，预计价格延续偏弱运行。关注后续美国关税政策的动向，以及顺丁橡胶持续亏损格局下后期装置动态变化。
　　风险提示:上游装置动态，下游需求变化。