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　　1.印尼总统于2025年4月11日正式签署镍产品新政，该政策将于4月26日正式实施。政策主要对镍矿、镍锍和镍铁产品的版税进行了调整，各镍产品的版税将根据基准价格HMA进行动态调整。
　　2.4月15日【LME0-3镍】贴水213.14美元/吨，持仓246347手减881手。
　　3.2025年4月16日，华东某不锈钢厂停产检修的炼钢分厂即将结束，预计本周恢复生产，主要影响不锈钢201产量。
　　投资策略
　　镍
　　前一交易日沪镍主力合约震荡偏弱，成交量为164679手（+22330），持仓量为57317手（-6909），伦镍上涨0.24%。现货市场成交活跃度一般，基差升水走扩。
　　供给端，镍矿价格持平，镍矿到港量变动较小，港口库存持稳，大K岛雨季延续时间较长，周内降水仍旧频繁，对于镍矿的开采及运输都产生了一定的影响，但4月开始印尼降水将逐渐减少，镍矿远期预计供应增加；印尼镍铁产量稳定，国内因镍矿供应偏紧导致炼厂生产驱动减弱；需求端，三元排产下降；不锈钢厂排产稳中向好；合金与电镀需求稳定。库存来看，上期所库存增加，LME增加，社会库存减少，保税区库存持稳。
　　综上，镍矿供给预期增量，但短期依旧偏紧，对镍价形成一定支撑，印尼正式签署镍产品新政，税率抬升，此外，考虑宏观方面悲观情绪缓解，镍价震荡回升，后续持续关注印尼政策及宏观情绪波动。
　　不锈钢
　　前一交易日不锈钢主力合约震荡偏弱，成交量为152774手（+34438），持仓量为134072手（+2395）；现货市场成交一般，基差升水走扩。
　　库存来看，上期所库存减少，上周300系社会库存为702900吨（-2900）。供给方面，不锈钢排产稳中有升。需求方面，终端需求逐步恢复。成本端，高镍生铁价格下滑，高碳铬铁价格持平。综上，供给端相对宽松，需求端逐步恢复，原料端对不锈钢价格支撑有限，宏观不确定性依旧较强，预计短期宽幅整理为主。