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>> 国泰君安期货-对二甲苯:多PX空PTA,PTA,多SC空PTA,MEG,多PTA空MEG-250417
上传日期:   2025/4/17 大小:   625KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   贺晓勤
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【市场概览】
  PX:尾盘石脑油价格下跌,5月MOPJ目前估价在548美元/吨CFR。16日PX价格下跌,尾盘实货6月在720.5/728商谈,7月在722/730商谈,6/7换月在-7/-2商谈。均无成交。16日PX估价在723美元/吨,较15日下跌8美元。
  7月到货船货贸易开局低迷,但符合预期。
  一位中国贸易商表示,在就中美之间正在进行的贸易争端达成协议之前,需求不太可能进一步改善,并补充说,由于第一轮关税已经减少了需求,因此任何进一步的关税上调都将被视为正常。
  贸易商表示,在中国房地产市场崩溃后,国内消费的改善有限,对涤纶织物的购买兴趣仍然疲软。
  多年来,中国一直专注于西部和周边地区的出口市场,以帮助吸收国内产能过剩。
  韩国关税厅4月16日的最新数据显示,韩国3月份PX出口量环比下降1.75%至370,742吨。
  数据显示,出口量下降是在主要出口目的地中国和Unv1的出口量下降之后出现的。
  3月份,中国进口了295,948吨PX,环比下降约2.23%,Unv1进口了34,282吨,同比下降25%。
  与此同时,PX对美国的出口高于2月份,与预期相反。韩国3月份向美国出口了40,512吨PX,比2月份增长了约39%。
  市场人士预计,由于夏季驾驶季节前汽油混合需求疲软,3月份对美国的PX出口量将减少。然而,在与关税相关的不确定性下,出口增加。
  MEG:4月15日张家港某主流库区MEG发货在3760吨左右;太仓两主流库区MEG发货在4035吨左右。
  聚酯:16日直纺涤短工厂销售疲软,截止下午3:00附近,平均产销60%,部分工厂产销:50%、25%、20%、70%、80%、60%、50%、30%、70%。
  江浙涤丝16日产销整体偏弱,至下午3点半附近平均产销估算在4成左右。江浙几家工厂产销分别在55%、75%、30%、50%、30%、50%、30%、30%、100%、0%、0%、120%、50%、40%、15%、40%、20%、0%、30%、60%、130%、100%。
  【行情观点】
  PX:短期反弹中期趋势仍偏弱。恒力石化、盛虹炼化重整检修推迟,4月份去库力度减少,但上半年PX仍是供应偏紧的格局。近期亚洲MX出口增加,价格偏强,PX-MX价差创新低,对PX预计形成一定支撑。多PX空PTA对冲。
  PTA:单边逢高空。聚酯长丝库存压力凸显,未来关注5月前后可能存在减产计划,对PTA形成利空。多SC空PTA。
  MEG:炼厂开工提升,中科炼化、恒力石化MEG装置检修推迟。内蒙古建元重启。检修推迟,去库或不及预期,多PTA空MEG。
  【趋势强度】
  对二甲苯趋势强度:0 PTA趋势强度:0 MEG趋势强度:0
 
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