铜
　　贵金属延续涨势，美元指数走弱，铜价震荡回升，昨日伦铜收涨0.56%至9188美元/吨，沪铜主力合约收至76090元/吨。产业层面，昨日LME库存增加3775至216250吨，增量来自亚洲仓库，注销仓单比例下滑至42.3%，Cash/3M贴水32.2美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水期货95元/吨，换月后高Back造成基差报价上调，现货成交僵持。广东地区库存续降，持货商挺价意愿强，现货升水期货上调至80元/吨。进出口方面，昨日铜现货进口亏损缩小至100元/吨以内，洋山铜溢价环比下滑。废铜方面，昨日精废价差缩窄至430元/吨，再生原料供应延续偏紧。价格层面，当前贸易局势较为僵持，市场情绪摇摆不定。产业上看原料供应紧张格局延续，国内铜库存延续去化，但价格反弹后去化速度预计放慢，海外库存边际增加。总体短期铜的产业面仍有支撑，宏观情绪变化或将决定价格能否继续向上。同时关注美国232调查结果及美国对铜产品征收关税对盘面波动的影响。今日国内沪铜主力运行区间参考：75200-76600元/吨；伦铜3M运行区间参考：9100-9300美元/吨。
　　铝
　　中国经济数据总体好于预期，美元指数走弱，铝价企稳，昨日伦铝收涨0.7%至2388美元/吨，沪铝主力合约收至19635元/吨。截至昨日下午3点，沪铝加权持仓54.5万手，环比增加0.2万手，期货仓单录得10.0万吨，较前日减少0.1万吨。SMM铝锭三地库存环比减少0.92万吨，盘面回落库存去化加速，A00铝升贴水报10元/吨，环比上调10元/吨，下游刚需采购情绪尚可。LME市场昨日库存续减0.2至43.7万吨，注销仓单比例下滑至42.4%，现货对3月期合约维持较大贴水。总体看，短期贸易局势转向僵持，市场情绪来回摇摆。产业上看国内电解铝产能增长幅度有限，电解铝价格跟随需求和需求预期波动为主，近期铝需求在旺季背景下改善，虽然进口亏损缩窄不利于后续出口，但铝水比例维持高位的背景下，预计国内铝锭库存延续季节性下降，铝价下方支撑偏强。今日国内主力合约运行区间参考：19500-19800元/吨；伦铝3M运行区间参考：2360-2420美元/吨。