周度观点
　　本周关税扰动持续，市场反应边际钝化。海外方面，美债因各大央行抛售与套息交易去杠杆收益率飙升，后续关注流动性挤占风险可能。LC价差继续回落，套利空间基本消失。国内方面，跌价后大幅去库格局，上期所库存与仓单齐降，市场关注转口贸易可能。内外套利本周给出止盈机会，月间价差维持小b结构。展望后市，一方面关税带来的情绪负反馈或将企稳，中美关税冲突如果缓和对情绪有提振作用。在国内旺季消费持续的背景下，我们对铜维持相对乐观判断，继续关注月间正套空间。