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>> 方正中期期货-养殖油脂产业链日度策略报告-250415
上传日期:   2025/4/16 大小:   6042KB
格式:   pdf  共32页 来源:   方正中期期货
评级:   -- 作者:   王亮亮,侯芝芳,王一博
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豆一:东北大豆市场价格坚挺,主要原因在于目前农户余粮所剩无几、另外中美贸易关税下对大豆供应的担忧所导致价格上调,贸易商挺价。黑龙江地储停拍,贸易商挺价现货,东北大豆价格易涨难跌,国产豆情绪回暖。现货青黄不接,豆一情绪好转,豆一05合约短多持有,关注4290-4300元/吨区间关键压力位,支撑位关注3900-3950元/吨。
  花生:某大型压榨企业开收预期带动近期花生期价偏强运行,上周五盘后其部分分厂陆续宣布开收信息,入市收购压榨厂数量增多对油料花生需求形成托底,对市场情绪产生一定提振,基层挺价意愿有所加强,但从收购价格来看,对花生期价上涨的提振效果相对有限,关注压榨企业收购策略变动。塞内加尔3月25日才开关,苏丹、塞内进口花生无性价比优势,预期本年度国内进口花生到港延迟且量偏少。主产国有一定出口需求,后期关注产地报价是否有松动。国内北方产区余货比例同比近持平,供应压力不大。但天气后续逐步转暖,五一前后持货商挺价情绪或有松动,对花生价格将产生一定压力。主产区花生逐步步入播种季,花生玉米比价有一定回落,但花生比较种植收益尚可,种植面积预期处于高位,关注新季花生播种情况。期价继续上行空间相对有限,关注期价在震荡区间上沿附近表现,支撑8000-8010,压力8312-8320. 
  豆油:近期豆油库存压力缓解,4月中旬大豆进口量较大,后期豆油库存预计止降。另外美国生柴消费政策向好,一定程度上支撑油脂价格。豆油库存持续下降,生柴消费向好,豆油05和09合约短线偏多,考虑多单持有。豆油主力09合约支撑位关注7450-7500元/吨,压力位关注7800-7850元/吨;
  菜油:原油止跌企稳,美对加加征关税不及预期,加菜籽出口进度较快,近期加菜籽价格偏强运行。国内菜油库存周度环比增加1.5万吨至77.2万吨,仍处于近年季节性同期高位,菜油现货偏宽松。4月份菜籽买船暂充足,但对加拿大菜籽反倾销调查尚未落地,5月份后菜籽买船偏慢,且菜油后期买船或有减少,菜油有去库存预期。美豆出口前景转弱背景下美国生柴掺混义务量提升概率较高,如后期政策落地情况良好,将对远期植物油生柴需求产生利多,关注农户对新季加菜籽种植意愿,新季加菜籽种植面积后期存在下调的可能,潜在改善菜系供需平衡表。05多单逢高离场,09低位试多,05支撑9010-9097,压力9575-9585,09支撑9100-9110,压力9597-9599。
  
 
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