★2025Q1北向资金持股数据解读：
　　1、截至2025/03/31，北向资金持A股总市值为22385亿元，较2024/12/31增加286亿元，占A股总市值、流通市值、自由流通市值的比例分别为2.24%、2.84%、5.48%，较2024/12/31分别变化+0.01%、-0.01%、-0.22%。北向资金对A股的配置减弱。
　　2、根据测算，北向资金在2025Q1对A股的净流入仅120亿元左右。这与外资普遍唱多中国的声音有所不符。其更青睐港股科技股，而在A股市场上表现为高换手频繁交易（日均换手率高达8.5%），但净头寸仅微幅增加。
　　3、个股视角，2024Q1至2025Q1两期横截面之间，北向持股中有5只股票被清仓（其中2只为因退市而清仓），有1358只股票被增持、1710只股票被减持，310股票的持股数量持平上期，另有15只股票新进入北向持仓范围。
　　4、流量视角，北向资金在2025Q1加仓了13个行业，减仓了17个行业。加仓前三大行业为汽车（+172亿元）、电子（+168亿元）、机械（+73亿元）；减仓前三大行业为电力公用（-96亿元）、通信（-78亿元）、基础化工（-54亿元）。北向资金对于“东升西落”的加仓依然仅限于高端制造行业而非更看好中国经济的宽口径复苏。
　　5、存量视角，北向资金相对全A在8个行业上超配，在22个行业上低配。超配行业集中于新能源（超配7.51%）、家电（超配4.25%）、食品饮料（超配3.71%），低配行业集中于石油石化（低配2.24%）、基础化工（低配1.85%）、银行（低配1.70%）。
　　6、与国内公募对比，北向在30个一级行业上筹码均不如公募。在对股指的覆盖上，北向优势在于沪深300指数，而公募基金在中证500指数、中证1000指数上的定价权优势比北向更加突出。
　　★风险提示：
　　数据测算误差。