股指
　　美国本轮关税政策的本质是当局试图以降低经常账户逆差的方式缓解资本账户顺差不足的压力，这一问题短期难以解决。关税政策仍是手段，而非目的，其真实目的仍是通过点对点的谈判重塑全球贸易格局。在其他经济体与美国谈判过程中，其对华关税政策可能成为谈判筹码，中国对欧盟、日韩等国的出口额可能成为需求侧的边际扰动。该政策同样对A股产生长远影响，未来我国经济发展重心进一步聚焦于内循环，使得中央财政促销费逻辑更加顺畅。降准降息预期在今日重新升温，央行购买国债窗口可能重新打开。
　　国债
　　周二国债期货收盘，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.04%。中国央行开展430亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.5%。中国央行开展1645亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.5%。今日公开市场有1674亿元逆回购到期，此外还有1000亿元MLF到期，当日净回笼1029亿元。银行间市场方面，DR001利率上行5bp至1.67%，DR007利率上行1bp至1.71%。资金面来看，3月中旬起公开市场操作对资金面呵护力度增强，4月政府债净发行压力较低，资金保持偏紧态势但边际转松。政策方面，在外围不确定性加大背景下，货币政策宽松预期有所增强。短期来看，债市上涨较为充分，在未有降息落地情况下债市继续走强动力明显减弱，短期以横盘整理态势看待。