原油：IEA下调25年全球原油需求增速，油价偏弱
　　【行情回顾】：隔夜国际油价低位盘整，WTI下降1.27%，Brent下降0.32%，SC上升1.15%。
　　【基本逻辑】：核心驱动，4月初以来宏观经济为油市核心驱动，在关税战争影响下，油价下挫，近期EIA、OPEC、IEA均下调25年原油需求增速，油价整体偏弱。供给方面，EIA预计，美国石油产量将在2027年达到1400万桶/日峰值，并在2030年前保持这一水平，然后迅速下降；OPEC+3月产量环比增长3万桶/日至4104万桶/日。需求方面，IEA预计2025年全球原油需求增量为73万桶/日，上月预计为103万桶/日；OPEC自24年12月以来首次下调2025年全球石油需求增长预期，预计2025年增长150万桶/日，较上月下调15万桶/日，2026需求增速为128万桶/日，上月预测值为143万桶/日。库存方面，EIA数据显示，截至4月4日当周，美国商业原油库存增加260万桶至4.423亿桶，汽油库存减少160万桶至2.360亿桶，馏分油库存减少350万桶至1.111亿桶，战略原油储备增加30万桶至3.967亿桶。
　　【策略推荐】中长期走势：关税战争、新能源冲击，叠加OPEC+处于扩产周期，原油长期供给过剩，油价中枢下移。短周期走势：油价低位盘整，建议卖出看跌期权。SC关注【465-480】。