市场分析
　　价格与基差：2025-04-15，尿素主力收盘1802元/吨（-14）；河南小颗粒出厂价报价：1900元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1890元/吨（-20）；江苏地区小颗粒报价：1900元/吨（-20）；小块无烟煤830元/吨（+0），山东基差：88元/吨（-6）；河南基差：98元/吨（+4）；江苏基差：98元/吨（-6）；尿素生产利润304元/吨（-20），出口利润-162元/吨（-1）。
　　供应端：截至2025-04-15，企业产能利用率86.41%（0.08%）。样本企业总库存量为83.37万吨（+7.95），港口样本库存量为11.90万吨（-0.10）。
　　需求端：截至2025-04-15，复合肥产能利用率48.89%（-3.48%）；三聚氰胺产能利用率为64.63%（+4.45%）；尿素企业预收订单天数5.82日（-0.83）。
　　尿素前期检修企业逐步恢复重启，供应端压力走高。而下游补仓放缓，企业整体订单量下降，企业库存上涨。煤头、气头成本面窄幅波动，尿素价格下行导致生产利润走低，成本支撑尚可。农业用肥进入空档期，南方水稻备肥较为缓慢，农业需求推进较为分散，工业需求复合肥、板材行业开工率小幅下降，刚需推进平缓。国内出口政策维持收紧情况下，港口库存小幅波动。关注宏观经济氛围与尿素出口相关政策情况。
　　策略
　　中性，预计尿素行情延续窄幅震荡为主。
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。