◆ PVC：
　　4月15日PVC主力05合约收盘4931元/吨（-20），常州市场价4820元/吨（-20），主力基差-111元/吨（0），广州市场价4940元/吨（0），杭州市场价4880元/吨（-20）；兰炭中料675（0）元/吨，乌海电石2550（0）元/吨，乙烯7100（0）元/吨。长期看PVC需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和BIS认证等压制，且出口体量总体占比小（12%左右）；供应端有不少新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位，库存高企供应压力较大；基本面需求不足、产能过剩，供需宽松格局，偏空配。4月中旬开始环比有增多，出口以价换量持稳状态，内需季节性恢复，基本面驱动有限，宏观主导。经过上周贸易战激烈期后，当前宏观悲观情绪有所缓解，PVC估值偏低，盘面存弱反弹。重点关注关税谈判进展、国内刺激政策力度。基本面关注出口和检修力度。若国内刺激政策超预期，或有一定支撑。若贸易摩擦恶化、经济预期继续恶化，盘面进一步承压。
　　◆烧碱：
　　4月15日烧碱主力SH05合约收2425元/吨（+24），山东市场主流价770元/吨（0），折百2406元/吨（0），液氯山东-150元/吨（0）。4月10日开始，山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调25元/吨，执行出厂740元/（折百2312元/吨）。截至20250410，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存47.13万吨（湿吨），环比-0.65%，同比下调5.51%。当下低位震荡观点，多空的空间均不大。加权暂参考2500一线压力，低点参考前低。利空：目前开工高、库存高，氧化铝利润走弱，边际产能减产增多，非铝需求弹性不足，供需偏利空。利多：金玲检修结束，液氯或存跌价预期，对烧碱现货价格有一定支撑。出口签单或有小幅改善。近月16日开始限仓，空头更加集中，关注离场情况。后期关注点：魏桥送货量，库存去化情况。中期关注氧化铝投产开工和出口情况，关注6-8月检修规模和持续性。