【市场回顾】
　　1.期货：今日沪铜2504合约收于75970元，跌幅0.45%，沪铜指数减仓7630手至52.5万手。
　　2.现货：今日为2504合约最后交易日，月差波动频繁，现货升水走高。上海报升水40元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。广东报升水55元/吨，上涨40元/吨。华北报贴水110元/吨，上涨60元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.据美国联邦公报：美国商务部长启动了对半导体及半导体制造设备进口的232国家安全调查。在另一份公报中，美国商务部也对进口药品及其成分发起了232调查。
　　2.Antofagasta宣布在未来七年内投资2亿美元推进其在智利北部的Cachorro铜矿项目。Cachorro项目位于阿塔卡马沙漠西部，海拔1500米，距离安托法加斯塔市东北约100公里，距离圣地亚哥以北1100公里。自2017年开始勘探以来，该公司已发现2.55亿吨矿产资源，铜品位为1.26%，银副产品为每吨4克。
　　【逻辑分析】
　　宏观方面，特朗普拟对半导体和药品启动232调查，并考虑对汽车关税临时豁免。基本面方面，3月中国进口铜矿239.4万吨，铜矿加工费下降到-30.89美元/吨，较上周下跌4.49美元，废铜供应紧张，持货商挺价惜售，价格反弹后，精废价差报664元/吨，精铜对废铜替代性优势凸显。原料供应紧张的情况下，市场会通过进口精炼铜来替代其他铜元素，lme结构从周五的b37变为c31,结构迅速变化，lme库存持续流出的情况下，不排除后面生贴水反复横跳，虚盘正套建议留有一定的利润空间后再入场。4月冶炼厂检修有所增加，但整体产量相对平稳，进口精炼铜少量流入，价格反弹后，下游跟涨意愿不足，目前贸易战对铜内销和出口的订单的影响还没有体现，4月以后的订单可能会开始受到影响，关注转口贸易的情况。短期内市场随美国关税政策的缓和反弹，但无法改变逆全球化进程，建议逢高沽空。
　　【交易策略】
　　1、单边：空单继续持有
　　2、套利：观望
　　3、期权：观望
　　(姓名：车红云投资咨询证号：Z0017510以上观点仅供参考，不作为买卖依据）