一、盘面行情回顾
　　上周受美国关税政策冲击，引发市场对全球贸易前景的担忧，ICE原糖出现明显的下跌，郑糖主力也大幅下跌，跌完近一个月的涨幅，跌至3月初价格低点区域，内外盘均表现较弱。ICE原糖主力收于17.83美分/磅，当周下跌1.1美分/磅，跌幅5.81%；郑糖主力收于5943元/吨，当周下跌246元/吨，跌幅达3.97%。截止上周五收盘，郑糖总持仓为手471227，前一周为605437手，品种总持仓在连续增仓四周后，大幅减仓22.17%。
　　二、产业最新动态
　　国际市场
　　全球2024/25榨季供需缺口预计扩大至488.2万吨左右，上周受美国关税政策影响，引发市场对全球贸易前景的担忧，ICE原糖继续大跌。巴西一季度降水虽未达预期，但近期出现一定降水，趋向历时平均水平，从一定程度缓解市场对干旱的担忧。从原油角度，糖相对于乙醇的优势已持续较长，但巴西本地糖厂未扩充食糖产能，所以原油下跌对糖醇比基本面影响有限，原糖下跌更多是情绪预期影响国际糖价。
　　国内市场
　　2024/25榨季国产糖产量同比大幅提高，但是配额外进口利润持续倒挂，同时替代品糖浆、预拌粉提高进口关税，限制进口需求，导致进口量同比大幅降低，对糖价形成支撑。目前国内市场缺乏明确方向，需关注五一后，进入夏季下游需求情况。
　　三、现货成交情况及重要信息汇总
　　截止4月11日，全国食糖指数综合价6302元/吨，较前一周涨12元/吨；广西糖网现货合同收市价6084元/吨，较前一周下跌67元/吨。国内榨季基本结束，产量同比增加，同时当下正处消费淡季，产区产销情况一般。
　　重要信息汇总：
　　1、截至4月7日，印度马邦只剩3家糖厂未收榨，2024/2025榨季累计生产糖806.4万吨。
　　2、从巴西Secex的数据显示，巴西4月首周出口食糖23.65万吨，同比减少41.8万吨，减少幅度为63.9%。
　　3、巴西航运数据显示:截至4月9日本周，巴西港口待装食糖的船只数量为38艘，比前一周增加2艘，待装运食糖数158.8万吨，较上周增加16.5万吨。
　　四、后市展望
　　综合来看，本周盘面受美国关税政策冲击，引发市场对全球贸易前景的担忧，本周ICE原糖出现较大幅度下跌，引发国内多方担忧，郑糖市场大幅减仓，糖价迅速回落。短期国内多空影响因素有限，缺乏明确方向指引。后期需关注全球关税政策影响、巴西天气情况、印度出口政策变化及国内进入夏季后下游的消费需求预期。