铝观点：
　　15日沪铝震荡走弱，主力收盘报19595，下跌0.61%，指数总持仓增加13084至543202手。铝价重心下跌后现货交投好转，下游采买量小幅增长，日内华东报平水，中原贴水-50，华南贴水-20，现货进口亏损维持在-1100元/吨左右。氧化铝企业近期检修减产明显增多，各地周度开工率环比均下降，供应宽松压力边际缓解，短期关注氧化铝企稳可能，但过剩趋势难解，远期投产以及库存高企，建议反弹沽空思路对待。电解铝方面，行业平均利润回升至3000以上，4月运行产能延续小幅抬升，但受益于产能天花板限制了供应增量空间，所以供应端虽持续增长但压力有限，为铝价提供底部支撑；下游方面，铝价下跌后终端新订单小幅增长，加工企业采买力度回升，支撑库存仍在去化，但传统旺季渐入尾声，调研显示上周各加工板块开工率普遍下滑，仅铝线缆订单受益于特高压项目的开展获得增量，需关注去库持续性。短期关税带来的恐慌情绪缓解铝价承压2万关口窄幅运行，但宏观不确定性仍存，多单暂不急于介入。