一、行情总结
　　上周合成橡胶期货主力合约连续4周K线收阴。4月7日橡胶期货主力合约大跌，合成橡胶受市场整体情绪影响明显。
　　二、供应方面
　　3月全国高顺顺丁橡胶产量环比上月走高9.4%，同比去年走高28.13%，合成胶产能具备持续增长潜力，供应预期逐渐回升。虽然4月中下旬两套丁二烯装置存检修计划，但下游顺丁橡胶同步检修对冲了部分检修带来的支撑。
　　三、需求方面
　　本周国内轮胎企业产能利用率环比下降，半钢胎产能利用率增减不一，上月底检修的企业开工逐步恢复至常规水平，另有部分企业适当降负运行；全钢胎企业产能利用率下调，个别企业存检修安排对整体产能利用率形成拖拽，短期轮胎企业产能利用率存稳中走弱预期，合成橡胶下游需求表现低迷。
　　四、成本与相关因素
　　原料丁二烯供应趋于宽松，国内丁二烯产能不断增加，2025年计划新增产能较多。美国加征关税举措落地，引发市场对全球需求前景的忧虑，国际原油期货价格大幅下跌，通过成本端影响合成橡胶定价。同时，天然橡胶供应增加会对合成胶市场形成压力。
　　五、市场情绪与宏观影响
　　关税政策影响持续发酵，宏观经济及合成橡胶下游出口需求下降预期影响强烈，市场资金避险情绪升温。尽管周中因美国关税暂缓措施公布，合成橡胶价格有所反弹，但宏观扰动持续发酵，合成橡胶难以持续上涨。
　　六、技术分析
　　周末受关税影响和中国的反制，外围市场大跌，金融市场进入大幅的震荡，合成橡胶也不例外，目前盘面已经跌破趋势线，短期价格走势偏弱。
　　七、后市展望
　　近期关税影响是主要驱动，合成橡胶下跌的幅度较大，盘面价格已经破位，预计短期价格会修复部分跌幅步入偏弱震荡。