行业消息
　　1、中国外贸首季平稳开局。海关总署数据显示，2025年一季度我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，创历史同期新高，连续8个季度超过了10万亿元，同比增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，同比下降6%。按月来看，从1月份下降2.2%到2月份基本持平再到3月份增长6%，我国进出口同比增速逐月回升。
　　2、海南印发提振和扩大消费三年行动方案，其中提到，加大财政支持力度，2025-2027年，统筹各级财政资金100亿元以上，支持提振和扩大消费。
　　3、国新办举行新闻发布会，海关总署表示，将严格依法实施各项对美反制措施，以自身的确定性应对外部环境的不确定性；看多、看好中国依然是众多外资企业的共识，中国进口增长空间巨大，海关将持续加大对重点领域民营企业的培育力度，进一步做好智慧海关“建设”“合作”两篇文章；中国-东盟自贸区3.0版谈判已经实质性结束，双方将在数字经济、绿色经济、供应链互联互通等新兴领域拓展互利合作。
　　4、美国财长贝森特表示，不认为债券市场出现美国资产的抛售；没有证据表明主权投资者正在抛售美国资产；仍实行强势美元政策；秋季某个时候将讨论下一任美联储主席。
　　5、美联储理事沃勒表示，在关税幅度较小的情况下，美联储可能会更有耐心，降息可能会在今年下半年进行。如果平均关税低于10%，对经济活动的影响将有限；将支持有限的货币政策应对措施。
　　6、欧佩克月报将2025年全球经济增长预测由3.1%下调至3%，将2026年全球经济增长预测由3.2%下调至3.1%；将2025年美国经济增长预测由2.4%下调至2.1%，将2026年美国经济增长预测由2.3%下调至2.2%；将2025年欧元区经济增长预测下调至0.8%，此前为0.9%；将2025年欧元区经济增长预测维持在1.1%。
　　7、广州印发《广州市培育建设国际消费中心城市2025年工作要点》：进一步明确补贴方向、加大补贴力度，带动汽车、家电、数码类产品消费。
　　观点总结
　　沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，美联储理事沃勒：在大规模关税情景下，若出现显著的经济放缓，倾向于更早和更大幅度地降息。在较小关税的情景下，降息可能会在下半年进行。预计关税对通胀的影响是暂时的。国内方面，商务部等6部门启动“购在中国”系列活动。海关总署：中国内需市场广阔，是重要的大后方。基本面上，铜精矿加工费指数叠创新低，国内南北方粗铜加工费亦小幅走弱，精炼铜原料供给趋紧问题仍将延续。供给方面，由于铜精矿供应紧张加之贸易方面争端令对美进口废铜渠道受阻，国内冶炼厂在原料供给偏紧的背景下或有一定产量方面的回落，此外据SMM报道，4月亦有3家冶炼厂有检修计划实施。整体来看，国内精铜供应量级或有小幅收敛。需求方面，铜价急跌后令上游出现一定惜售情绪调高现货价格，下游逢低采买意愿亦有加强。从需求订单来看，铜材加工在四月旺季节点以及铜价回落的刺激下，订单排产皆有提升，需求稳定增长。整体而言，沪铜基本面或处于供给小幅收敛、需求稳定增长的阶段，库存持续去化，内需消费预期向好。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.2，环比+0.0184，期权市场情绪偏多，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，DIF下穿DEA，绿柱初现。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。