摘要：锂电池
　　本期锂电池指数下跌8.53%，板块跑输沪深300指数。结合行业景气度、产业链价格及市场走势，短期建议谨慎关注板块投资机会。
　　化工
　　本期中信基础化工行业指数下跌5.51%，同期沪深300指数下跌2.87%，行业表现弱于沪深300指数，在30个中信一级行业中位列第20位。中信三级子行业中，1个子行业上涨，32个子行业下跌，民爆用品、复合肥和钾肥板块表现居前。本期投资建议关注钾肥和磷化工行业。
　　新材料
　　本期新材料指数下跌4.91%，同期沪深300指数下跌2.87%，行业表现弱于沪深300指数。除稀土及磁材外，其他各细分子行业普遍下跌。长期来看，新材料作为国家战略新兴产业，成长性属性确定，受到国家大力支持。在新型工业化推进与产业结构深度调整的背景下，商业航天、算力、人形机器人、超导等下游领域的快速发展将带动对上游新材料的需求，建议关注热障涂层、稀土永磁材料、金刚石散热材料、高温超导材料在下游技术领域的应用进程，以及光刻胶、电子特气等半导体材料国产替代进程。
　　农林牧渔
　　本期农林牧渔（中信）指数上涨3.18%，沪深300指数下跌2.87%%，农林牧渔行业跑赢对标指数6.05个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，本周种业板块涨幅居前，动保板块跌幅居前。建议关注迎来业绩拐点的宠物食品和生猪养殖板块。
　　证券
　　本期券商指数周一跟随各权益类指数出现明显波动，单日跌幅达到10%，并创近年来最大单日跌幅；随后四个交易日则出现连续反弹，几乎将周一阴线实体收复，但尚未实质触及下跳空缺口。中信二级行业指数证券Ⅱ本期下跌5.36%，跑输沪深300指数（下跌2.87%）2.49个百分点。短周期内，新一轮宏观经济增量政策已箭在弦上，市场各方积极维护资本市场稳定运行，估值快速走低为再度布局券商板块提供了良好契机，积极保持对政策面以及券商板块的持续关注。
　　机械
　　本期CS机械板块下跌6.67%，跑输沪深300（-2.87%）3.8个百分点，排在30个CS一级行业倒数第4名。子行业仅半导体设备取得正1.94%涨跌幅，工程机械、船舶、高铁设备表现其次，高空作业车、服务机器人、激光加工设备表现靠后。本周市场受国际地缘政治影响普遍大跌，农林牧渔、国防军工等板块领涨，建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。
　　汽车
　　本期汽车（中信）行业指数下跌5.38%，同期沪深300指数下跌2.87%，跑输沪深300指数2.51pct，在30个中信一级行业中位列第18。细分二级子板块涨跌幅排名：乘用车（-2.17%）、商用车（-3.48%）、摩托车及其他（-4.86%）、汽车零部件（8.30%）、汽车销售及服务（-8.73%）。比亚迪全新中大型轿车汉L正式上市，推出纯电和插混两种动力选择，共6款车型，汉L纯电版首搭超级e平台，长安汽车官方宣布了4月新品计划，涉及阿维塔06/07探索版、启源Q07等9款车型，关注新车密集发布上市后各车企销量表现，持续看好汽车行业智能化、全球化为整车带来的发展机遇。
　　光伏
　　本期光伏行业下跌8.11%，跑输沪深300指数（-2.87%）。光伏板块周成交额1257.64亿元，环比大幅放量。光伏板块个股大部分下跌，石英股份、岱勒新材和安彩高科涨幅居前。从已经发布的2024年年报来看，光伏行业产能过剩导致的产品价格大幅下降和资产减值计提对利润影响显著，光伏企业普遍业绩大幅下降，甚至亏损。目前行业处于大的去库存、去产能周期。行业实现彻底的落后产能出清、供需扭转尚需时日。光伏行业二级市场股票估值较低，但仍将反复筑底。风险提示：贸易摩擦风险；全球装机需求不及预期；产能过剩，竞争激烈，盈利下滑风险。
　　电力及公用事业
　　本期电力及公用事业（中信）下跌2.51%，跑赢沪深300指数（-2.87%）。仅水电(1.99%)取得正收益。核电仍处在加快核准和建设的历史机遇期，随着核电技术的不断进步及安全性的提高，核电有望成为我国未来能源供应的重要组成部分。水电作为优势传统能源，受益于独特的商业模式，盈利能力强且分红比例高，抽水蓄能电站建设也在稳步推进。2025年一季度，长江电力、华能水电发电量分别同比提升9.35%、31.22%。2025年我国将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有利于高股息、低估值的红利资产。建议从长期投资的视角，持续关注盈利能力稳健的大型水电、核电企业。风险提示：火电燃料成本波动风险；水电来水不及预期风险；新能源市场竞争加剧风险；市场化交易电价下滑风险；运营效率提升不及预期；成本管控不及预期；其他不可预测风险。
　　传媒
　　传媒（中信）本期下跌6.88%，跑输沪深300（-2.87%）4.01pct。出版板块中国有出版企业数量占比较高，主营业务稳健，教材教辅市场需求刚性，具有业绩稳定、现金流优异、财务压力小、现金资产多、分红比例与股息率高等特点。建议关注图书出版板块在市场震荡调整时的防御性价值。同时建议关注政策友好、基本面稳固并能够持续受益于AI的游戏板块。此