供给端：本周国内碳酸锂产量环比增加337吨至17962吨，部分中小锂盐厂已开始减产，但大厂维持稳定生产。进口方面，据智利海关，3月智利出口至中国碳酸锂规模为1.66万吨，环比增加38%，回升至均值水平。本周碳酸锂社会库存环比增加1633吨至13.1万吨，冶炼厂、下游及其他环节的库存分别为5.17万吨、4.09万吨和3.83万吨。冶炼厂和下游小幅累库，整体去库压力仍较大。中长期维度，今年碳酸锂供应过剩的压力仍较大；
　　需求端：据调研，4月下游需求环比增长4%-7%，增量可能有限。终端市场方面，据乘联会，3月国内新能源乘用车市场零售99.1万辆，同比增长38.0%，环比增长45.0%。出口方面，我国对美新能源汽车出口占比很低。而对美锂电池出口占总出口额的25%，会受到一定影响。消息面上，欧盟同意就中国协商用最低价代替针对中国新能源汽车反补贴税；
　　成本端：本周锂辉石精矿价格环比下跌1.2%，锂云母精矿价格环比下跌5.5%。部分贸易商报价有所松动，预计锂矿价格震荡偏弱；
　　策略：近期锂价下跌主要受中美关税战影响，宏观扰动增加。国内碳酸锂供应维持高位，而4月下游需求增量相对有限，短期过剩的格局或难以扭转。但继续向下有一定成本支撑，预计锂价震荡运行。关注关税战进展及海外矿山一季报。