今日贵金属窄幅波动。上周美国通胀数据全面走低，3月CPI和核心CPI大幅低于预期和前值，PPI同样走低，市场提升降息押注，美联储观蔡工具显示市场预期美联储全年至少降息3次，6月降息概率一度接近100%。不过美联储3月会议纪要显示美联储决策者普遍认为经济面临通胀上升和增长放缓的风险，上周美联储多位官员讲话依然保持谨慎态度，强调贸易战背景下通胀持久的风险，后续市场预期依然会跟随数据波动。美国关税政策会在暂缓执行的三个月内频繁释放消息，能否缓和以及对经济的实质冲击尚难以预估，形势明朗之前市场风险偏好将相对承压，大宗商品维持宽幅波动，黄金仍是逻辑相对确定的投资标的。特朗普政策的反复令美元资产遭到抛售，美国股债双杀体现经济前景和信用风险的发酵，黄金货币和避险价值凸显，中长期依然处于强势状态。短期美元指数刷新三年以来新低后或在100关键关口展开争夺，金价连续三天大幅上涨后应保持警惕。
　　★堪萨斯城联储主席施密德认为美元是王者，也应该始终是王者，与年初相比，目前通胀走高、就业和经济增长低迷的风险明显增加;达拉斯联储主席洛根：必须防止与关税相关的价格上涨导致更持久的通胀；芝加哥联储主席古尔斯比：美国长债仍然是全球最安全的资产，目前改变利率政策的门槛非常高；波士顿联储主席柯林斯：今年可能仍有降息的空间，关税可能使核心通胀在今年“远超”3%，目前预计美联储需要维持利率不变的时间将更长，如有需要，美联储“绝对”准备好帮助稳定市场。