USDA月度供需报告显示，2024/25年度美国大豆库存为3.75亿蒲，略低于市场预期的3.79亿蒲，全球大豆库存为12247万吨，高于市场预期的12207万吨，维持巴西大豆产量1.69亿吨和阿根廷大豆产量4900万吨不变。受美国的关税政策变动影响，CBOT大幅下跌后持续反弹，巴西大豆升贴水大幅上涨后又快速回落。巴西大豆收割进入尾声，市场供应压力较大，但未来15天巴西降雨量较大，影响大豆收割；阿根廷降雨量较少，有利于大豆收割。国内近期大豆进口量较少，油厂开机率偏低，预计4月下旬开始大豆大量到港，豆类供应转向宽松。
　　MPOB公布月报显示，马来西亚3月底棕榈油库存较前月增加3.52%至156万吨，符合市场预期，3月毛棕榈油产量为139万吨，较前月增加16.76%，高于市场预期，3月棕榈油出口量为101万吨，较前月增加0.91%，符合市场预期。马来西亚4月1-10日棕榈油产品出口情况，ITS和AmSpec发布的数据分别显示环比大增29.29%和增加52.79%。印度植物油库存偏低，预计后续进口量将增加，提振马棕出口。国内买船较少，库存维持低位。棕榈油进入季节性增产期，预期产量将有较大幅度增加，缓解供应紧张。
　　美国农业部驻加拿大海外农业服务局专员预计加拿大2025/26年度油菜籽产量为1850万吨，高于去年的1780万吨和五年平均的1790万吨。欧盟油菜籽主产国降雨量接近正常值，温度偏高，油菜籽产量前景良好。进口菜籽压榨利润缩窄，船期监测显示，4月进口菜籽到港量约24万吨，5月份后进口菜籽到港将进一步减少，菜油库存有望迎来拐点，从高位逐渐回落。
　　综合来看，近期油脂走势受宏观和原油走势影响较大，操作难度增加，单边暂时观望为宜，关注做扩菜棕油价差的机会。