一、行情回顾
　　铁矿石2509主力合约本周震荡下跌，全周跌幅为4.9%，周收盘价为708元。
　　二、基本面情况
　　供应方面，本期铁矿全球发运环比减少，到港量持续回落。2025年3月31日-4月6日，澳洲巴西铁矿发运总量2393.0万吨，环比减少254.8万吨。澳洲发运量1659.2万吨，环比减少327.2万吨，其中澳洲发往中国的量1453.1万吨，环比减少73.9万吨。巴西发运量733.9万吨，环比增加72.5万吨。中国45港到港总量2188.7万吨，环比减少54.9万吨。本期全球铁矿发运小幅回落并低于去年同期水平，主要是澳洲发运下降明显，巴西及非主流发运变动不大，国内到港量连续三期回落至年内均值水平以下。继续关注供应端的变化情况。
　　库存方面，本期港口库存继续去库。截止4月11日，全国45个港口进口铁矿石库存总量14341.02万吨，环比降127.39万吨，45港日均疏港量318.05万吨，环比增0.49万吨。随着到港量持续下降，港口库存连续两期去库。后期继续关注港口库存的变化情况。
　　需求方面，本期铁水产量继续环比回升。根据我的钢铁网数据显示，截止2025年4月11日当周，247家钢厂高炉开工率83.28%，周环比增加0.15个百分点，同比增加4.87个百分点；高炉炼铁产能利用率90.19%，周环比增加0.56个百分点，同比增加6.14个百分点；钢厂盈利率53.68%，周环比下降1.73百分点，同比增加15.58个百分点；日均铁水产量240.22万吨，周环比增加1.49万吨，同比增加15.47万吨。近期钢厂库存依然偏低，钢厂仍维持按需采购节奏，高炉开工率继续小幅回升，铁水也连续七期上升至高位，但由于多数高炉已逐步复产，叠加成材表需已处于高位，后续铁水继续回升幅度有限。继续关注需求状况。
　　整体来看，本期铁矿发运量环比回落，到港量连续三期减少，港口库存继续去库，供应有所收紧，铁水产量持续增长至高位，后续上升空间或有限，基本面呈现供弱需稳的格局，短期铁矿呈现震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。