价格走势：上周沪锡市场大幅回落，周跌幅10.54%；2025年4月11日，Mysteel综合1#锡现货价格254250元/吨，期价波动较大，基差变化较大。
　　供给：2月精锡产量受春节因素影响，环比下降，预计3月产量回升；进口锡矿2025年1-2月份同比大幅回落；ITA国际锡协：Alphamin Resources宣布，公司位于刚果（金）东部的Bisie锡矿将恢复运营。
　　需求：2-3月份复工复产重新恢复，近期扩围支持消费品以旧换新；AI的技术突破，对锡的需求支撑较强。2025年1-2月中国汽车产量445.4万台，同比增长13.9%；2025年1-2月中国太阳能产量8736.4万千瓦，同比增长5.9%；2025年1-2月中国集成电路产量7672000万块，同比增长4.4%。目前宏观需求预期主导盘面，据新浪消息，美国政府将对数十个国家暂停征收对等关税90天，维持最低关税税率为10%。宏观贸易争端政策反复导致需求预期的大幅波动。
　　成本利润：矿端持续偏紧，加工费维持弱势下降，整体来看，在矿端干扰的背景下，利润将维持低位。
　　库存：LME库存周度环比小幅减少；SHFE库存周度环比增加；社会库存周度环比增加，不利于去库。
　　策略：宏观贸易争端政策反复导致需求预期的大幅波动，矿端短时间恢复，对价格有压力，但价格已经体现，暂短线交易，参考区间244000-269000元/吨，后期重点关注宏观措施落地，缅矿、刚果矿的扰动，印尼出口速度，消费数据验证指引。