PX及PTA供应下降，聚酯需求维持高位但终端负荷持续下降，目前关税暂缓执行，但给到的出口时间窗口仅一个半月，关注下游是否出现抢出口情况，若抢出口出现短期或迎来需求放量。
　　PX、PTA：
　　1.基本面：成本端PX方面彭州石化前道检修PX装置负荷下降，海南炼化负荷下降1成，整体供应下降。海外方面，SKGC一套40万吨装置计划4月中间修90天，FCFC一套30万吨装置4月检修，进口供应预计维持偏低水平。汽油裂解走弱，调油套利窗口关闭。PTA方面福建百宏250万吨装置按计划执行检修，供应下降，恒力近期检修两套装置关注具体检修时间，四川能投及台化兴业也有检修计划，短期供应压力缓解但中长期依旧较大。聚酯负荷维持高位，综合库存处于历史高位。下游加弹织机负荷下降，处于历史中下水平。关税暂缓执行，关注出口订单情况。综合来看PX，PTA4月去库。
　　2.成本端和价差：石脑油价差70美元，PX-MX价差81美元，PXN价差189美元，PTA加工费在309元/吨；
　　3.交易维度：供应下降，关注关税暂缓执行后出口情况，若短期抢出口，供需缺口将加大，可关注正套机会。
　　风险提示：关税政策执行情况，原油端地缘政治扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况；