1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2025年3月PVC产量为206.9132万吨，环比增加10.25%；本周样本企业产能利用率为76.67%，环比减少4.18%；电石法企业产量33.52万吨，环比减少3.86%,乙烯法企业产量11.272万吨，环比减少5.13%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所增加，预计排产少量减少。
　　需求端来看，下游整体开工率为48.64%，环比增加.030个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为40.85%，环比持平，低于历史平均水平；下游管材开工率为50.31%，环比增加0.31个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为70.22%，环比减少0.34个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为78.03%，环比减少0.5个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。
　　成本端来看，电石法利润为-781元/吨，亏损环比增加7.40%，低于历史平均水平；乙烯法利润为628元/吨，亏损环比减少0.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2122.95元/吨，环比持平，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 
　　04月11日，华东SG-5价为4900元/吨，05合约基差为-30元/吨，现货贴水期货。中性。
　　3、库存:
　　厂内库存为45.1694万吨，环比减少0.40%，电石法厂库为34.0681万吨，环比减少1.26%，乙烯法厂库为11.1013万吨，环比增加2.34%，社会库存为45.06万吨，环比减少0.72%，生产企业在库库存天数为7.8天，环比持平。偏空。
　　4、盘面: 
　　MA20向下，05合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:
　　主力持仓净空，空增。偏空。
　　6、预期:
　　电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所增加，预计排产少量减少。总体库存处于高位；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2505:在4893-4967区间操作。
　　利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。
　　利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。
　　主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
　　主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势PVC2505:在4893-4967区间操作。