【周报摘要】
　　豆粕:外盘方面，本周美豆价格持续反弹走高，主要因美国暂缓对部分国家执行关税政策以及美元指数大幅下跌。短期美国关税政策不确定性仍较大，加之25/26年度美豆播种期即将开启，天气变化或对美豆价格造成扰动，短期预计美豆价格维持宽幅震荡。国内方面，本周DCE豆粕价格高开后震荡，主要受中美贸易纷争加剧影响抬升豆粕价格中枢，但巴西大豆升贴水持续下跌以及前期部分交易关税预期，豆粕价格涨幅受限。现货方面，本周油厂和下游饲料厂豆粕库存均出现大幅下滑，不过油厂库存供应出现南北分化，北方供应明显偏紧带动现货基差上行，南方现货基差依旧承压。短期来看，在关税政策不确定性依旧以及进口大豆供应恢复的预期打压下，短期豆粕价格维持宽幅震荡看待，而豆粕现货基差受供应区域分化影响走势出现分歧，关注关税政策变化和进口大豆到港节奏。
　　豆油:外盘方面，本周美豆油价格上涨，主要受CBOT大豆价格上涨带动，不过国际原油价格下跌限制部分涨幅。本周RINs价格亦窄幅震荡，需关注生物柴油政策后续调整情况。国内方面，本周DCE豆油价格下跌，主要受竞品植物油价格下跌带动，不过本周大豆进口成本企稳限制豆油价格跌幅。现货方面，本周豆油成交大幅上升，加之油厂压榨持续下滑，预计豆油去库，现货基差整体偏强。短期来看，目前豆油受进口成本支撑较棕榈油相对抗跌，现货基差后续受五一节前备货需求影响或有一定支撑，不过需要关注进口大豆供应与油厂压榨开机情况，若豆油供应恢复可能对盘面和现货基差施压。