本周各指数呈现明显先抑后扬走势，期权隐波亦在周一脉冲式大涨后逐步回落，当前IO和MO当月合约隐波分别回落至20.56%和31.54%左右，下月合约则分别回落至19.5%和29.29%左右，尽管绝对值仍处于相对高位，但与30日历史波动率相比分别存在5个百分点和8个百分点的折价，短期隐波继续回落空间或有限，做多做空波动率均应谨慎。
　　尽管沪深300指数在此轮关税冲击中经历了明显回落，且其低点已经低于今年以来的低位，但对应期权持仓PCR值下跌明显更为克制，其距离今年51%附近的低点亦有明显距离，显示卖出看跌期权投资者比例在此轮下跌中减仓更为克制，沪深300指数下方的支撑整体更为牢固。
　　持仓量分布上，IO和MO看跌期权分别在行权价3600点和5200点处本周增仓明显，且亦是持仓最大的合约，短期对应标的指数在该区域之下支撑较强，但向上亦缺乏明显驱动，或维持震荡格局。
　　策略上，股指期货多单者建议以对冲防御为主，可考虑择机利用行权价6000点以上MO虚值看涨期权卖方备兑增收。